“通過這三個指標，我們篩選出單克隆抗體、免疫治療、化學仿制藥、分子診斷、生物小分子藥等多個排名靠前的行業(yè)，這些行業(yè)大多數(shù)是生命健康產(chǎn)業(yè)的新興技術領域，一方面是很多科研人員
此次新冠疫情讓越來越多的人意識到生命健康的重要性，衛(wèi)生防護品、保健品、醫(yī)療器械等產(chǎn)品的銷量普遍暴增，我國不少企業(yè)正在聚焦科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。其中，資本市場上健康產(chǎn)業(yè)的進展備受關注。
近年來，隨著我國人均可支配收入提升、消費結(jié)構(gòu)升級、國產(chǎn)替代加速，健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模一直維持高增長態(tài)勢?！吨袊】到?jīng)濟白皮書2019》數(shù)據(jù)顯示，當前我國生命健康產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模超過5萬億元，預計2030年可達16萬億元。
“生命健康產(chǎn)業(yè)大框架可以分為醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)療與健康服務業(yè)，向下又有幾十個細分行業(yè)領域，我們認為中國彎道超車的機會是前沿技術領域，不像傳統(tǒng)醫(yī)藥領域需要長期的積累，而需要高效的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化速度。”華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院院長顧強對記者表示，生命健康產(chǎn)業(yè)的新動能，可用三個指標來衡量：高潛力、高技術、高成長。
高發(fā)展?jié)摿σ馕吨撔袠I(yè)的市場規(guī)模大，產(chǎn)值、產(chǎn)能高，并且能夠獲得政策的持續(xù)支持;高技術要求專利數(shù)量與質(zhì)量領先，技術產(chǎn)業(yè)化能力強;高成長意味著行業(yè)內(nèi)公司的復合增長率高，資本參與高，可以產(chǎn)生獨角獸型公司。
“通過這三個指標，我們篩選出單克隆抗體、免疫治療、化學仿制藥、分子診斷、生物小分子藥等多個排名靠前的行業(yè)，這些行業(yè)大多數(shù)是生命健康產(chǎn)業(yè)的新興技術領域，一方面是很多科研人員回國創(chuàng)業(yè)，帶來新技術的產(chǎn)業(yè)化機會，另一方面國內(nèi)生命健康的研發(fā)與投資環(huán)境改善，進一步有利于企業(yè)創(chuàng)新。”顧強說。
有醫(yī)療領域投行人士對記者表示，生命健康產(chǎn)業(yè)最初以大健康產(chǎn)業(yè)模式在中國展開，比如保健品和保健器械，甚至溫泉、體育公園等都能打著大健康產(chǎn)業(yè)的旗號發(fā)展起來，這實際上是失去了“生命科學”的本質(zhì)，走向低層次、同質(zhì)化。當前的生命健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，已經(jīng)轉(zhuǎn)型向新科技和新產(chǎn)業(yè)，是受強需求和強市場驅(qū)動下的醫(yī)療科技創(chuàng)新。
“生物醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)的前期研發(fā)投入高，是資金和技術密集型行業(yè)，融資需求旺盛。據(jù)測算發(fā)現(xiàn)，2018年生物醫(yī)藥領域二級市場募資總計為245億元，一級市場募資卻高達992億元，一、二級市場呈現(xiàn)出融資差距大的不平衡現(xiàn)象。”華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院研究員王瑞妍對記者表示，國內(nèi)投資生命健康領域的熱情很高，但資本退出渠道單一，以企業(yè)并購為主，能夠自主上市的科創(chuàng)企業(yè)較少。
由上市公司和風投機構(gòu)牽頭發(fā)起產(chǎn)業(yè)基金，是生命健康領域投資的一個主流趨勢，典型代表如潤達醫(yī)療與盛湖投資在體外診斷領域成立投資管理中心，為潤達醫(yī)療體外診斷主業(yè)布局前沿技術，目前已開始收購孵化的科技公司。
“正所謂巧婦難為無米之炊，生命健康產(chǎn)業(yè)在過去很長一段時間發(fā)展緩慢，其中一個原因就是資本不夠充裕。”東北證券研究總監(jiān)付立春在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著我國多層次資本市場建立，尤其是設立科創(chuàng)板并試點注冊制，通過增量改革扶持創(chuàng)新型企業(yè)成長，為生命健康產(chǎn)業(yè)注入了資本的活水。
付立春表示，審核制下很多具有“雙創(chuàng)”色彩的新經(jīng)濟企業(yè)，難以登陸資本市場，因此風險投資的投資意愿并不強烈，甚至造成一些企業(yè)為了滿足投資人要求，不得不改變經(jīng)營策略，降低研發(fā)投入并向營銷傾斜，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展。當科創(chuàng)板推出并為我國新經(jīng)濟企業(yè)量身打造了五套上市標準后，很多處于中早期發(fā)展，最需要資本支持的“雙創(chuàng)”企業(yè)，獲得了新的融資渠道。
王瑞妍認為，科創(chuàng)板的推出，一方面豐富了創(chuàng)新企業(yè)的融資手段，增加了風險投資機構(gòu)退出渠道;另一方面加速了生命健康領域的一、二級市場平衡，讓更多企業(yè)能夠獲得資本的驅(qū)動加速發(fā)展。
王瑞妍還說道：“與國外資本相比，國內(nèi)的資本耐心不夠，缺乏培育新技術企業(yè)的動力，科創(chuàng)板的出現(xiàn)，通過市場的手段，引導資本涌向生命健康等科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)。比如科創(chuàng)板中高端醫(yī)療器械和高值耗材類公司較多，也是因為這兩個行業(yè)是我國生命健康產(chǎn)業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)。隨著產(chǎn)業(yè)政策、資本環(huán)境的循序漸進，社會資本將進一步增強在生命健康產(chǎn)業(yè)的投資熱情。”
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