在中概股普遍大漲的情況下,赴美上市后發(fā)布首個(gè)財(cái)報(bào)的中概時(shí)尚科技第一股蘑菇街的股價(jià)卻有些尷尬。美東時(shí)間2月25日盤前,蘑菇街發(fā)布了其上
在中概股普遍大漲的情況下,赴美上市后發(fā)布首個(gè)財(cái)報(bào)的“中概時(shí)尚科技第一股”蘑菇街的股價(jià)卻有些尷尬。
美東時(shí)間2月25日盤前,蘑菇街發(fā)布了其上市后的首份財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示,蘑菇街第三財(cái)季總營收為3.672億元(人民幣,下同)(約合5340萬美元),較上年同期的3.052億元增長20.3%;凈虧損為4220萬元(約合610萬美元),較上年同期的凈虧損1.561億元收窄73.0%。蘑菇街收盤價(jià)格為15.83美元,漲幅僅有0.19%。而截至到目前,蘑菇街盤后價(jià)格跌幅已經(jīng)達(dá)到2.02%。從股價(jià)的反應(yīng)來看,廣大投資人對(duì)于蘑菇街的財(cái)報(bào)似乎沒那么滿意。
在美麗說和蘑菇街合并后,一個(gè)電商導(dǎo)購網(wǎng)站能夠成為一家上市公司,蘑菇街對(duì)比很多網(wǎng)站來說已經(jīng)相當(dāng)幸運(yùn)。作為赴美上市后發(fā)布的首個(gè)財(cái)報(bào),這份財(cái)報(bào)或許直接會(huì)影響到蘑菇街投資人對(duì)其信心。從財(cái)報(bào)信息來看,美股研究社認(rèn)為蘑菇街的整體發(fā)展趨于良性,實(shí)現(xiàn)盈利指日可待。與此同時(shí),蘑菇街缺乏支撐其未來想象力的新業(yè)務(wù),增速能否持續(xù)甚至提升或許也成很多長線投資人的擔(dān)憂。
直播業(yè)務(wù)陷入天花板,平臺(tái)體量限制其未來發(fā)展
蘑菇街直播業(yè)務(wù)本季度GMV同比增長177.8%,在截至2018年12月31日的12個(gè)月期間, 蘑菇街平臺(tái)GMV為169.78億元,同比增長21.5%。 蘑菇街直播的移動(dòng)MAU數(shù)量持續(xù)增長43.6%。
據(jù)蘑菇街副總裁、直播事業(yè)部負(fù)責(zé)人洛伊透露,2018年是蘑菇街的直播業(yè)務(wù)繼續(xù)高速發(fā)展的一年。她認(rèn)為,直播在未來將是所有品牌、商家、工廠的標(biāo)配,這一趨勢(shì)在2019年會(huì)更為明顯,并表示蘑菇街在2019年還會(huì)授牌更多的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈。
相較于蘑菇街的其他業(yè)務(wù)來說,蘑菇街的視頻直播業(yè)務(wù)增速還是非常喜人,并且這種增長可能至少會(huì)持續(xù)2019年一年。但是,受限于蘑菇街整體的體量,蘑菇街的直播業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸也比較明顯。
在電商直播中,淘寶直播是毫無疑問的市場第一。根據(jù)阿里巴巴集團(tuán)公布2019財(cái)年第三季度業(yè)績財(cái)報(bào)顯示:淘寶直播規(guī)模已經(jīng)達(dá)千億,淘寶直播的月活用戶同比增長超過100%,并且有希望在3年內(nèi)帶動(dòng)5000億交易。
不可否認(rèn)的是,蘑菇街的直播業(yè)務(wù)一定還會(huì)保持增長。但是,電商直播和電商平臺(tái)其實(shí)是互相成就的,淘寶直播的千億奇跡離不開淘寶活躍用戶的持續(xù)增長。在阿里巴巴最新財(cái)報(bào)中顯示,淘寶移動(dòng)月度活躍用戶達(dá)到6.99億,較2018年9月增加3300萬。
相比之下,截至2018年12月31日的12個(gè)月,活躍買家數(shù)量增至3450萬人,較上年同期的3390萬人僅僅增長1.8%;淘寶一個(gè)季度的新增用戶就可以接近蘑菇街幾乎所有的活躍用戶,純粹淘寶直播帶動(dòng)的交易額就已經(jīng)是蘑菇街整個(gè)平臺(tái)全年交易額的數(shù)倍。
在這種情況下,縱然電商直播會(huì)在未來幾年給予包括蘑菇街、淘寶直播在內(nèi)的所有參與者帶來更多的機(jī)會(huì)。但受限于蘑菇街本身的活躍用戶體量,在本身市場采買流量越來越難的情況下,蘑菇街的直播業(yè)務(wù)也會(huì)受到平臺(tái)本身的發(fā)展制約,難以成為幫助蘑菇街打破天花板的核心業(yè)務(wù)。
虧損收窄,盈利可期,但改善并非來自經(jīng)營層面
除卻直播業(yè)務(wù)短期內(nèi)都可能可以保持增長以外,還一個(gè)好消息就是蘑菇街的營業(yè)虧損為9770萬元(約合1420萬美元),較上年同期的營業(yè)虧損2.025億元收窄51.8%;凈虧損為4220萬元(約合610萬美元),較上年同期的凈虧損1.561億元收窄73.0%;
能夠?qū)⑻潛p收窄得這么明顯,對(duì)蘑菇街來說殊為不易,但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中來看,這種改善并非來自經(jīng)營層面,而更多是蘑菇街在各項(xiàng)重要成本開支上的控制。
根據(jù)蘑菇街的財(cái)報(bào)顯示,蘑菇街總成本和支出為4.649億元(約合6760萬美元),較上年同期的5.076億元下降8.4%;銷售和營銷支出為2.047億元(約合2980萬美元),較上年同期的2.239億元下降8.6%;研發(fā)支出為5530萬元(約合800萬美元),較上年同期的7100萬元下降22.2%;總務(wù)和行政支出為4790萬元(約合700萬美元),較上年同期的2280萬元增長110.2%。
由于上市,蘑菇街整體的成本或許還已經(jīng)存在一定提升,這也導(dǎo)致總務(wù)和行政方面的支出竟然增長110.2%。在如今已經(jīng)上市成功后,相信2019年蘑菇街是總務(wù)和行政支出會(huì)有明顯下降,從而幫助蘑菇街進(jìn)一步收縮虧損。同時(shí),在銷售和營銷支出減少1920萬元、研發(fā)支出減少1570萬元后,蘑菇街在這兩大塊的支出依舊不容小覷,未來也還存在一定的縮減可能。
值得一提的是,在內(nèi)部成本一邊控制的情況下蘑菇街依舊可以保持營收的擴(kuò)大,如果蘑菇街能夠穩(wěn)住當(dāng)下的增速,那么新增營收所帶來的利潤配合繼續(xù)縮減的成本,就有希望讓蘑菇街距離盈利更近一點(diǎn)。
根據(jù)蘑菇街財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)顯示,蘑菇街總營收為3.672億元(約合5340萬美元),較上年同期的3.052億元增長20.3%。營銷服務(wù)營收為1.314億元(約合1910萬美元),較上年同期的1.454億元下降9.6%;傭金營收為1.756億元(約合2550萬美元),較上年同期的1.303億元增長34.7%;其他營收為6020萬元(約合880萬美元),較上年同期的2940萬元增長104.6%。
三大核心業(yè)務(wù)板塊,營銷服務(wù)已經(jīng)成為一個(gè)累贅。如果能過提升營收服務(wù)的增速或者穩(wěn)住下降的速度,在繼續(xù)保持其他營收和傭金營收收入持續(xù)提升的過程中,配合蘑菇街估值的降低,那么蘑菇街是有可能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡甚至盈利的。
未來發(fā)展天花板明顯騰訊如能給予更多支持將突破
在目前整個(gè)電商行業(yè)或客難度越來越大的情況下,蘑菇街整體的獲客難度也是越來越大。以蘑菇街的平臺(tái)為核心,其實(shí)不管是直播也好,導(dǎo)購和其他收入也罷,在蘑菇街的生態(tài)下,只有有流量蘑菇街就可以有穩(wěn)定的變現(xiàn)方式。
受限于目前蘑菇街的整體流量不足,直播業(yè)務(wù)雖然增速迅猛,但未來發(fā)展的天花板也依舊比較明顯。不過,在京東與騰訊的微信入口合作時(shí)間直接到期之際,蘑菇街的最大股東就是騰訊。
在騰訊選擇入口位置的過程中,京東、唯品會(huì)、拼多多、蘑菇街都有可能是選擇。如果蘑菇街可以獲得騰訊更大程度的流量資源支持,那么蘑菇街勢(shì)必就可以因此提升整體平臺(tái)的流量,進(jìn)而用直播、導(dǎo)購的方式獲得更多的營收,也獲得更強(qiáng)的想象力。
因此,作為一個(gè)騰訊系上市的電商公司,如若騰訊真的可以給予蘑菇街大量的支持,那么,蘑菇街確實(shí)也可以打破其當(dāng)下?lián)碛械奶旎ò?,這無疑是一件值得期待的事情。
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