2月18日晚，《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》千呼萬喚始出來，在談及培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)時(shí)，5G作為熱門行業(yè)被《綱要》重點(diǎn)提及。事實(shí)上，

2月18日晚，《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》千呼萬喚始出來，在談及培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)時(shí)，5G作為熱門行業(yè)被《綱要》重點(diǎn)提及。

事實(shí)上，隨著5G商用步伐加快，春節(jié)以來，5G概念已經(jīng)出現(xiàn)多重漲停潮，截至2月19日收盤，Wind5G指數(shù)累計(jì)上漲16.53%，成為2019年最炙手可熱的投資領(lǐng)域。

近期，記者亦注意到，在政策與資本的密集支持之下，5G領(lǐng)域的資本運(yùn)作也日漸頻繁。

5G資本運(yùn)作頻繁

為保殼忍痛賣子的*ST大唐(600198.SH)，今年1月順利將成都線纜46.478%的股權(quán)過戶給關(guān)聯(lián)方烽火通信(600498.SH);為拓展通信天線業(yè)務(wù)，斥資1.53億元收購博緯通信51%股權(quán)的飛榮達(dá)(300602.SZ)，日前收購也進(jìn)入工商登記變更階段……

除了上述已經(jīng)結(jié)束和逼近尾聲的交易之外，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2019年以來，A股資本市場尚在推進(jìn)中的5G產(chǎn)業(yè)鏈并購還有三起。

主要包括國內(nèi)ODM龍頭聞泰科技(600745.SH)收購功率半導(dǎo)體優(yōu)質(zhì)標(biāo)的安世半導(dǎo)體、國內(nèi)存儲芯片設(shè)計(jì)龍頭兆易創(chuàng)新(603986.SH)擬收購指紋識別芯片解決方案商思立微、通鼎互聯(lián)(002491.SZ)海外并購納斯達(dá)克上市公司UTStarcomHoldingsCorp。(簡稱UT斯達(dá)康)。

截至目前，除了思立微因陷入?yún)R頂科技(603160.SH)的專利權(quán)糾紛，給兆易創(chuàng)新的收購造成不確定性之外，其他兩項(xiàng)并購都在有條不紊進(jìn)行。

其中最受關(guān)注的聞泰科技收購安世半導(dǎo)體一案，已經(jīng)完成多筆款項(xiàng)支付。

最新公告顯示，截至2月11日，聞泰科技全資子公司合肥中聞金泰已經(jīng)向轉(zhuǎn)讓方合肥廣芯支付了收購安世半導(dǎo)體的第二筆轉(zhuǎn)讓價(jià)款57.175億元，加上去年5月支付的57.175億元第一筆轉(zhuǎn)讓價(jià)款，合計(jì)支付款項(xiàng)已經(jīng)達(dá)到114.35億元，完成了對合肥廣芯所持有的約49.4億元人民幣安世半導(dǎo)體財(cái)產(chǎn)份額的收購。

同時(shí)，聞泰科技參股公司上海小魅科技有限公司業(yè)已向GP轉(zhuǎn)讓方支付了第三筆轉(zhuǎn)讓價(jià)款共計(jì)3.2億元。

自2016年安世半導(dǎo)體從恩智浦體系中剝離之后，市場對于該世界一流半導(dǎo)體標(biāo)準(zhǔn)器件供應(yīng)商的最終歸屬頗為關(guān)注，目前來看，被聞泰科技收入囊中已是板上釘釘。

另一邊，通信行業(yè)“老兵”通鼎互聯(lián)一則收購UT斯達(dá)康的公告，讓市場燃起5G產(chǎn)業(yè)鏈跨境并購的希望。

2月10日晚，通鼎互聯(lián)對外宣布擬以4922萬美元的價(jià)格收購美國納斯達(dá)克上市公司——UT斯達(dá)康26.05%股權(quán)。

加上交易前，通鼎互聯(lián)通過全資子公司通灝信息和開曼通灝投資持有的UT斯達(dá)康350萬股股份，交易完成后通鼎互聯(lián)將累計(jì)持有UT斯達(dá)康35.96%的股份，成為后者第一大股東，并將委派和提名合適人選擔(dān)任UT斯達(dá)康的董事和董事會主席。

“UT作為老牌的電信生產(chǎn)商，不管是品牌還是產(chǎn)品，在業(yè)界都是有一定影響力，它面向5G有很多產(chǎn)品和技術(shù)儲備，而我們公司本身也是通信行業(yè)的傳統(tǒng)企業(yè)，希望通過這次收購獲得更多市場份額。在幫助UT發(fā)展國內(nèi)市場的同時(shí)，我們也可以借助UT拓展海外市場。”2月19日，通鼎互聯(lián)證券部人士對記者說道。

行業(yè)整合加速

作為一個技術(shù)密集、資本密集、人才密集型的行業(yè)，5G產(chǎn)業(yè)鏈具有投入較高、風(fēng)險(xiǎn)大、回報(bào)周期較長等特點(diǎn)，因此，并購重組成為了企業(yè)發(fā)展最有效的手段。

通鼎互聯(lián)證券部人士就對記者直言，未來不排除圍繞公司主營業(yè)務(wù)繼續(xù)做縱向并購，甚至海外并購。

“我們公司對外投資的整個思路是回歸通信行業(yè)，2013年-2015年公司投資了一些標(biāo)的，回報(bào)周期是三五年，慢慢我們會逐漸尋找時(shí)機(jī)退出非通信行業(yè)的投資，而通信板塊不排除會有縱向延伸，因?yàn)楣局鳂I(yè)是做光纖光纜等連接設(shè)備，未來我們希望能獲得技術(shù)含量更高、更尖端的科技。”上述通鼎互聯(lián)證券部人士說道。

但記者注意到，隨著5G投資的加速，企業(yè)資本運(yùn)作雖稍有回暖，但相比2015-2016年的并購重組潮，當(dāng)前5G產(chǎn)業(yè)鏈的并購數(shù)量、體量規(guī)模、交易金額等并沒有顯著提升的趨勢。

“主要是5G產(chǎn)業(yè)鏈上并購，國內(nèi)沒有好的標(biāo)的，規(guī)模比較小，尖端技術(shù)與國際稍有差距，而國外歐美等國家對核心技術(shù)的管控愈發(fā)嚴(yán)格，海外并購難度大，要求高。”2月19日，上海一家私募機(jī)構(gòu)投資人對記者說道。

國金證券就曾在其研報(bào)中指出：“在中美貿(mào)易摩擦持續(xù)加劇的背景下，我國企業(yè)在半導(dǎo)體等的尖端科技領(lǐng)域進(jìn)行并購海外遇到的阻力將會空前提升，而且未來通過海外并購在高端制造和新興科技產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)彎道超車的機(jī)會將越來越少。”

在此背景下，有業(yè)內(nèi)人士指出，如果海外投資受阻，國內(nèi)5G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司唯一的出路就是發(fā)展內(nèi)功，加大研發(fā)投入、加速行業(yè)整合或?qū)⒊蔀?G產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展趨勢。

上述通鼎互聯(lián)證券部人士便指出：“除了海外并購?fù)?，由于國?nèi)光板塊的技術(shù)和國際差距不是特別大，公司近期也在與南大合作，關(guān)注光模塊，光組集成等技術(shù)，從產(chǎn)學(xué)研領(lǐng)域做布局。”

2月19日，上海一家大型券商電子行業(yè)分析師也對記者說道：“其實(shí)從去年開始，各個企業(yè)的研發(fā)投入確實(shí)在加大力度，以前中國的半導(dǎo)體廠商主要是通過經(jīng)銷商渠道成長起來的，后續(xù)肯定要靠硬技術(shù)。”

該分析師進(jìn)一步指出：“目前產(chǎn)業(yè)鏈上還有很多未上市中小企業(yè)，大公司之間的整合基本在2015、2016年告一段落，國內(nèi)中小企業(yè)的并購會成長起來;另外中興通訊事件之后，國內(nèi)的終端廠商，如華為、美的、格力等，對上游半導(dǎo)體的支持力度在加強(qiáng)，以前由于半導(dǎo)體在他們的所有成本中占比很小，沒有扶持和替代動力，但現(xiàn)在這些大廠商正在慢慢轉(zhuǎn)變，開始培養(yǎng)國內(nèi)的企業(yè)。”

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