時(shí)隔僅兩周，美股再度遭遇黑色星期三，亞洲市場(chǎng)翌日開(kāi)盤(pán)集體跳水。10月26日，恒生指數(shù)低開(kāi)483點(diǎn)，跌破25000點(diǎn)關(guān)口，早盤(pán)一度刷新今年以來(lái)低
時(shí)隔僅兩周，美股再度遭遇“黑色星期三”，亞洲市場(chǎng)翌日開(kāi)盤(pán)集體跳水。
10月26日，恒生指數(shù)低開(kāi)483點(diǎn)，跌破25000點(diǎn)關(guān)口，早盤(pán)一度刷新今年以來(lái)低位，創(chuàng)近一年半新低。截至當(dāng)日收盤(pán)，恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)24994點(diǎn)，下挫255點(diǎn)或1.01%，大市全日成交1060.8億港元。
“股王”騰訊控股開(kāi)盤(pán)即大跌超過(guò)3%，截至收盤(pán)下挫2.47%至269港元/股，當(dāng)日成交金額達(dá)到83.21億港元，為全日交投最活躍個(gè)股。自10月以來(lái)，騰訊股價(jià)已累計(jì)暴瀉16%，最新總市值僅為2.5萬(wàn)億港元。
同日亞太區(qū)主要股市全線下挫。日經(jīng)225指數(shù)收盤(pán)大跌3.86%，報(bào)21238.5點(diǎn);韓國(guó)首爾綜指收跌1.97%;澳洲股市ASX 200指數(shù)收跌2.83%，報(bào)5664.1點(diǎn);印度孟買(mǎi)SENSEX、馬來(lái)西亞綜合指數(shù)、菲律賓綜合指數(shù)分別下跌0.81%、0.2%、2.28%。
“由于10月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)縮表進(jìn)程加快，美股出現(xiàn)大量拋售，過(guò)去一個(gè)月美股已下跌近10%，新興市場(chǎng)也整體受壓。從港股來(lái)看，恒指跌破25000點(diǎn)這個(gè)關(guān)口后，將進(jìn)一步向下尋底。中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)升級(jí)的話，可能會(huì)有更大的跌幅。”某外資行基金經(jīng)理向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
10月25日，工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)指出，近期連續(xù)下挫后，美股今年以來(lái)整體表現(xiàn)“由正轉(zhuǎn)負(fù)”，標(biāo)志著“覆巢”格局的最終形成。在這個(gè)格局下，“風(fēng)險(xiǎn)出清總有代價(jià)，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)凜冬已至，包括美國(guó)在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體都將面臨增長(zhǎng)下行的挑戰(zhàn)，金融市場(chǎng)，特別是高估值市場(chǎng)的波動(dòng)調(diào)整還將持續(xù)一段時(shí)間。”
觀望情緒濃
截至10月25日收盤(pán)，A股在亞洲主要市場(chǎng)中一枝獨(dú)秀。然而，凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Oliver Jones接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)表示，盡管包括內(nèi)地A股在內(nèi)的部分市場(chǎng)近期有所反彈，但這并沒(méi)有改變他們對(duì)中國(guó)以外其他新興市場(chǎng)股票的悲觀看法，“我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年可能會(huì)大幅放緩，標(biāo)普500指數(shù)也因此會(huì)急劇下跌。當(dāng)美國(guó)股市出現(xiàn)震蕩，通常新興市場(chǎng)的股票也會(huì)被拋售。”
Jones指出，標(biāo)普500指數(shù)大跌而上證指數(shù)依然上揚(yáng)的情況，曾在2014年以及全球金融危機(jī)尾段分別出現(xiàn)過(guò)，但中國(guó)以外的新興市場(chǎng)則與美股同步下挫。
GAM Investments亞洲區(qū)主管Rossen Djounov也對(duì)本報(bào)記者坦言，目前國(guó)際投資者對(duì)亞洲市場(chǎng)整體投資興趣不大，“雖然他們對(duì)A股有一定興趣，此前抄底買(mǎi)入了一些A股，但后來(lái)市場(chǎng)并未出現(xiàn)預(yù)期中的反彈，反而持續(xù)下探低位。現(xiàn)在他們大都抱著觀望及防御態(tài)度，希望市場(chǎng)穩(wěn)定之后再入市。”
事實(shí)上，最近一輪A股調(diào)整中，借道滬港通、深港通“北上”的投資者正在撤離。截至10月25日收盤(pán)，北上資金累計(jì)流出33.72億元。本報(bào)記者查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，過(guò)去15個(gè)交易日中，有11個(gè)交易日錄得資金流出逾230億元。
然而，國(guó)際投資者對(duì)A股投資明顯存有分歧。截至10月24日，南方A50 ETF(2822.HK)錄得超4380萬(wàn)美元的凈申購(gòu)，連續(xù)三日資金總流入超過(guò)1.75億美元。據(jù)本報(bào)記者了解，這一輪申購(gòu)來(lái)自不同的做市商，客戶主要為亞洲的機(jī)構(gòu)客戶、私人銀行及部分散戶客戶。
瑞銀財(cái)富管理全球首席投資總監(jiān)Mark Haefele在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，目前亞洲股市的估值已反映出很多負(fù)面因素，當(dāng)前亞洲(日本除外)股市的股價(jià)凈值比(市凈率)在1.38倍，接近風(fēng)險(xiǎn)情景下的水準(zhǔn)1.35倍，與全球同類市場(chǎng)相比，有24%的折價(jià)。
該行宣布將2019年亞洲(日本除外)獲利增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)4-5個(gè)百分點(diǎn)至7.6%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的11%。Haefele坦言，盡管亞洲總體估值具吸引力，但貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)依然居高不下，因此看好本地市場(chǎng)業(yè)務(wù)比重較高的股票、中國(guó)利好政策的潛在受益者越南。
亞洲高收益?zhèn)茏放?/strong>
由于市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，投資者在低利率環(huán)境下普遍以尋求收益為目標(biāo)，而亞洲高收益?zhèn)芴峁?%左右的收益率，因而受到投資者的追捧。
以中國(guó)債市為例，數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，外資持債及持股比例分別為2.3%及2.6%，與2016年1月的1.3%及1.2%相比，目前外資占比雖然總體較小，卻呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。
Haefele指出，過(guò)去一個(gè)月以來(lái)，摩根大通亞洲債券綜合指數(shù)(JACI)信用利差收窄8個(gè)基點(diǎn)，JACI投資級(jí)債券收益率已達(dá)5.0%，JACI高收益?zhèn)氖找媛矢哌_(dá)8.4%，整體而言收益率的吸引力已經(jīng)浮現(xiàn)。“我們繼續(xù)青睞短期的中國(guó)房地產(chǎn)債券、銀行二級(jí)資本債以及高遞增票息的混合公司債，避免印尼的房地產(chǎn)債券及較弱的中國(guó)工業(yè)債券。”
與此同時(shí)，GAM Investments投資總監(jiān)Paul McNamara接受采訪時(shí)指出，對(duì)包括亞洲在內(nèi)的新興市場(chǎng)投資者而言，最大的困擾在于美元強(qiáng)勢(shì)，以及認(rèn)為美股是全球唯一投資標(biāo)的的誤解，“因此隨著投資者開(kāi)始調(diào)整對(duì)美股的投資比重，債市的資金流入將會(huì)提升。”
他向本報(bào)記者透露，目前GAM Investments旗下基金在亞洲債券市場(chǎng)最大的持倉(cāng)就是印度盧比的短倉(cāng)，“亞洲主要經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，導(dǎo)致對(duì)外貿(mào)易差額(external balances)持續(xù)惡化，因此投資者可能會(huì)擔(dān)憂這些國(guó)家貨幣匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，他們可以考慮以加拿大元、澳元對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。”
關(guān)鍵詞： 亞太區(qū)
