前言：閃電網(wǎng)絡(luò)目前還處于發(fā)展的初級(jí)階段，需要解決很多問題。其中一個(gè)有爭議的地方是關(guān)于路由節(jié)點(diǎn)的激勵(lì)問題。閃電網(wǎng)絡(luò)既要保證用戶低費(fèi)用
前言：閃電網(wǎng)絡(luò)目前還處于發(fā)展的初級(jí)階段，需要解決很多問題。其中一個(gè)有爭議的地方是關(guān)于路由節(jié)點(diǎn)的激勵(lì)問題。閃電網(wǎng)絡(luò)既要保證用戶低費(fèi)用的支付體驗(yàn)，又要實(shí)現(xiàn)節(jié)點(diǎn)的足夠收益，否則很難吸引以盈利為目的節(jié)點(diǎn)進(jìn)入，如何找到鎖定資金的收益率和用戶低費(fèi)用之間的平衡點(diǎn)是閃電網(wǎng)絡(luò)需要解決的。
摘要：BitMEX研究了閃電網(wǎng)絡(luò)路由費(fèi)用的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，還研究了為閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商提供流動(dòng)性的財(cái)務(wù)激勵(lì)問題。我們認(rèn)為，閃電網(wǎng)絡(luò)路由費(fèi)用和給通道提供流動(dòng)性的節(jié)點(diǎn)的投資回報(bào)之間有相互關(guān)系和平衡，這是閃電網(wǎng)絡(luò)的主要挑戰(zhàn)，而路由問題的計(jì)算機(jī)科學(xué)方面不是主要挑戰(zhàn)。
我們的結(jié)論是，如果閃電網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展，至少在理論上，在更廣泛的金融市場(chǎng)中，例如利率變化和投資者情緒會(huì)對(duì)閃電網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用市場(chǎng)產(chǎn)生影響。然而，無論目前的經(jīng)濟(jì)狀況如何，從長期看，競爭將是價(jià)格的關(guān)鍵推動(dòng)因素。進(jìn)入市場(chǎng)的低門檻可能會(huì)意味著平衡有利于用戶和低費(fèi)用，而不利于流動(dòng)性提供商的投資回報(bào)。
(閃電劃過新加坡的夜空)(Pexels)
概覽
之前曾經(jīng)寫過閃電網(wǎng)絡(luò)，而今天，隨著閃電網(wǎng)絡(luò)從理論走向落地實(shí)驗(yàn)，有必要再來看一看。本文主要從金融和投資的角度分析閃電網(wǎng)絡(luò)，特別是關(guān)于費(fèi)用和閃電網(wǎng)絡(luò)提供商的激勵(lì)措施。本文不涉及技術(shù)方面。
路由問題
對(duì)于閃電網(wǎng)絡(luò)的評(píng)論經(jīng)常把路由看作是主要問題，通常會(huì)將其作為“計(jì)算機(jī)科學(xué)還沒有得到解決的問題”。一般而言，我們并不真正同意這一點(diǎn)，且不認(rèn)為關(guān)于路由的計(jì)算機(jī)科學(xué)是一個(gè)主要的挑戰(zhàn)。找到通道之間的路徑進(jìn)行支付可能相對(duì)明確的，并且類似于其他P2P網(wǎng)絡(luò)，如比特幣。
然而，我們認(rèn)為其主要挑戰(zhàn)是金融和經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性提供和支付路由之間的相互作用和平衡。閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商需要得到路由費(fèi)用的激勵(lì)，以提供足夠的流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)支付的順滑完成。流動(dòng)性需要專門分配給有需求的通道，而識(shí)別這些通道是有挑戰(zhàn)的，尤其是當(dāng)新商家進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)時(shí)。
這里有個(gè)費(fèi)用平衡的挑戰(zhàn)，一方面確保網(wǎng)絡(luò)對(duì)于用戶來說，費(fèi)用足夠低，但另外一方面，也得確保費(fèi)用足夠高以激勵(lì)流動(dòng)性的提供商。這個(gè)問題的嚴(yán)重程度和市場(chǎng)清算的費(fèi)率可能取決于經(jīng)濟(jì)條件。
閃電網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
對(duì)于比特幣的鏈上交易，用戶(或他們的錢包)在支付時(shí)為每個(gè)交易指定費(fèi)用，礦工會(huì)選擇更高交易費(fèi)用的交易來嘗試生產(chǎn)區(qū)塊，以便于最大化費(fèi)用收入。相對(duì)比的是，閃電網(wǎng)絡(luò)當(dāng)前似乎走得是相反的道路，由節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商設(shè)置費(fèi)用，然后用戶選擇支付的路徑，選擇通道，以實(shí)現(xiàn)最小化費(fèi)用。
也就是說，閃電網(wǎng)絡(luò)，最初由節(jié)點(diǎn)提供商設(shè)置費(fèi)用，而不是用戶。因此，閃電網(wǎng)絡(luò)可以提供優(yōu)越的費(fèi)用架構(gòu)，由于提供商提供專門服務(wù)，由提供商之間進(jìn)行費(fèi)用利率的競爭是更合適的，而不是普通用戶來進(jìn)行費(fèi)用競爭，優(yōu)先考慮是簡單性。
在閃電網(wǎng)絡(luò)中，節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商必須指定兩種類型的路由費(fèi)：基本費(fèi)用、費(fèi)率。
基本費(fèi)用：每次交易通過路由支付時(shí)，收取的固定費(fèi)用，以千分之一聰來表示。例如，每次交易的基礎(chǔ)費(fèi)用為1,000，這就表示每個(gè)交易的基礎(chǔ)費(fèi)用是1聰。
費(fèi)率：指按支付價(jià)值的一定百分比來收費(fèi)。這用轉(zhuǎn)賬的百萬分之一聰來表示。例如，1,000的費(fèi)率是，1,000/1,000,000,也就是，0.1%是它費(fèi)用，一旦轉(zhuǎn)賬成功，該路由通道會(huì)收取0.1%的轉(zhuǎn)賬價(jià)值費(fèi)用。相當(dāng)于10bps。
投資資本
為了給路由支付提供流動(dòng)性，并由此賺取費(fèi)用收入，閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商需要在支付通道鎖定資本(比特幣)。
兩種類型的通道容量
入境容量(進(jìn)入節(jié)點(diǎn)的容量)
入境流動(dòng)性，是指節(jié)點(diǎn)支付通道內(nèi)的資金，可被用于接收收款。這些資金由閃電網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的其他參與者擁有。如果支付通道關(guān)閉，這些資金將不會(huì)返回節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商。
創(chuàng)建節(jié)點(diǎn)內(nèi)余額有兩種方法：1.當(dāng)另外的網(wǎng)絡(luò)參與者打開與該節(jié)點(diǎn)的支付通道時(shí)2.當(dāng)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商通過現(xiàn)有的通道進(jìn)行支付時(shí)
出境容量(流出節(jié)點(diǎn)的容量)
出境流動(dòng)性，是說節(jié)點(diǎn)支付通道內(nèi)的資金，可用于資金流出的支付。這些資金由節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商擁有，部分是他們的投資資本。節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商可能會(huì)考慮其他投資的機(jī)會(huì)成本，同時(shí)考慮總的出境余額。如果支付通道關(guān)閉，這些資金會(huì)返回到節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商。
有三種方式創(chuàng)建出境余額：1.當(dāng)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商打開跟其他網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)支付通道時(shí);2.當(dāng)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商通過現(xiàn)有通道收到付款時(shí);3.當(dāng)通過節(jié)點(diǎn)路由付款并收到費(fèi)用時(shí)。
通道入境和出境容量的圖形說明(也就是說進(jìn)入節(jié)點(diǎn)和流出節(jié)點(diǎn)的容量圖形說明)
來源：比特幣閃電錢包，注意：橙色余額是入境容量(流入節(jié)點(diǎn))，藍(lán)色余額是出境容量(流出節(jié)點(diǎn))
閃電網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用市場(chǎng)的運(yùn)作
成為成功的路由節(jié)點(diǎn)比人們想象的要困難。在撰寫本文時(shí)，根據(jù)1ml的統(tǒng)計(jì)，有7615個(gè)公共的閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)。但是，在這些節(jié)點(diǎn)中，可能只有幾百個(gè)才是運(yùn)作良好的，這些節(jié)點(diǎn)通過節(jié)點(diǎn)管理、重新平衡通道、設(shè)置適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用來提供流動(dòng)性。
節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商可能需要：
同時(shí)調(diào)整費(fèi)率和基礎(chǔ)費(fèi)，監(jiān)控調(diào)整帶來的影響，并重新校準(zhǔn)，以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)收入的費(fèi)用設(shè)置。
分析網(wǎng)絡(luò)和并尋找有高支付需求但連接困難的閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)，例如新商家
分析費(fèi)用網(wǎng)絡(luò)，不僅是針對(duì)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)，還包括你針對(duì)的高需求低容量路由
持續(xù)監(jiān)控和重新平衡通道，確保有足夠的雙向流動(dòng)性
為最新通道狀態(tài)執(zhí)行自定義的備份解決方案，以便在節(jié)點(diǎn)計(jì)算機(jī)崩潰時(shí)保護(hù)資金
當(dāng)前，還沒有自動(dòng)化系統(tǒng)可以執(zhí)行如上的功能。如果這一點(diǎn)沒有改變，可能需要設(shè)置專業(yè)企業(yè)來為閃電網(wǎng)絡(luò)提供流動(dòng)性。然而，正如流動(dòng)性一樣，克服這些技術(shù)問題的挑戰(zhàn)并不意味著支付會(huì)變得很難或很貴。
這些技術(shù)挑戰(zhàn)可能只是調(diào)整均衡市場(chǎng)費(fèi)率。要克服的這些問題越難，通道運(yùn)營商的潛在投資回報(bào)就越高，解決這些問題的動(dòng)機(jī)就越大。這將是推動(dòng)閃電網(wǎng)絡(luò)成功的需求，而不是節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商面臨的挑戰(zhàn)。
為了讓閃電網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用市場(chǎng)能發(fā)揮作用，節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商可能需要基于競爭狀況調(diào)整費(fèi)用，這可以是基于算法或人工處理，目的是實(shí)現(xiàn)最大的費(fèi)用收入。為了模仿可能最終成為標(biāo)準(zhǔn)做法的東西，BitMEX研究嘗試在三個(gè)月內(nèi)修改節(jié)點(diǎn)上的費(fèi)率，如下節(jié)所示。
費(fèi)率實(shí)驗(yàn)
這項(xiàng)實(shí)驗(yàn)試圖評(píng)估收費(fèi)市場(chǎng)的狀況。雖然目前閃電網(wǎng)絡(luò)處于初級(jí)狀態(tài)。我們?cè)O(shè)置閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)，并定期更改費(fèi)率，嘗試確定什么樣的費(fèi)率會(huì)實(shí)現(xiàn)最大化費(fèi)用收入，正如隨著網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展，節(jié)點(diǎn)運(yùn)營者最終希望做的那樣。
我們從一個(gè)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行的基礎(chǔ)分析(算不上嚴(yán)格科學(xué))在下面的散點(diǎn)圖中說明。它似乎表明費(fèi)用率目前對(duì)閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的費(fèi)用收入確實(shí)存在影響。當(dāng)把費(fèi)用率從0增加到大約0.1bps時(shí)，日費(fèi)用收入會(huì)迅速增加。一旦費(fèi)用增加超過這個(gè)比率，平均日費(fèi)用收入似乎逐漸減少。
因此，基于這個(gè)實(shí)驗(yàn)，似乎最大化收入的費(fèi)用率在0.1bps左右，跟其他支付系統(tǒng)比較，這肯定是非常低的。然而，這只是一跳的費(fèi)用，付款可能有多跳。同時(shí)，目前閃電網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用市場(chǎng)幾乎還不存在，事實(shí)上只有少數(shù)的閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)在試圖通過費(fèi)用調(diào)整來尋求經(jīng)濟(jì)收益的最大化實(shí)驗(yàn)。
一旦網(wǎng)絡(luò)得到擴(kuò)展，其他參與者試圖最大化收入，費(fèi)用市場(chǎng)狀況會(huì)完全不同。因此，這項(xiàng)工作更多只能看作為說明性的實(shí)驗(yàn)，而不是對(duì)閃電網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用市場(chǎng)的特別揭示。
閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)日費(fèi)用收入Vs費(fèi)率
(來源：BitMEX研究)(閃電網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用收入數(shù)據(jù)圖表——注釋和附加說明)
*日數(shù)據(jù)時(shí)間段：從2018年12月31日至2019年3月24日
*數(shù)據(jù)來自一個(gè)閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)
*整個(gè)期間的基本費(fèi)用為0
*投資回報(bào)數(shù)據(jù)不包括比特幣鏈上交易費(fèi)用，當(dāng)包括費(fèi)用的影響，最優(yōu)費(fèi)用率柱圖顯示負(fù)投資回報(bào)
*數(shù)據(jù)包括工作日和周末，通常來說，閃電網(wǎng)絡(luò)在周末的網(wǎng)絡(luò)流量顯著低于工作日。
*費(fèi)用率每日21:00UTC時(shí)間進(jìn)行更改。費(fèi)率每天減少，然后在幾天下降后上升到費(fèi)用范圍的頂部，又開始下一個(gè)費(fèi)率下行周期。其原因在于，一些錢包(如手機(jī)錢包)在它試圖通過節(jié)點(diǎn)路由支付時(shí)，并不總是詢問費(fèi)用，因此當(dāng)費(fèi)用率增加時(shí)，很多支付都會(huì)失敗。例如，當(dāng)從手機(jī)錢包開放通道到節(jié)點(diǎn)，然后，增加費(fèi)用率并立即試圖支付，支付經(jīng)常會(huì)失敗，因?yàn)殄X包試圖以過低的費(fèi)用支付。我們看來，為了讓閃電網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用市場(chǎng)發(fā)揮作用，節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商可能需要定期更改費(fèi)用，因此錢包可能需要更頻繁地查詢費(fèi)用率。
*人工處理通道再平衡，每兩周一次。每次大約花費(fèi)30分鐘
*閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)運(yùn)行在LND上，軟件每兩周更新一次
*使用自動(dòng)操作打開大約30%通道(按價(jià)值)，剩余70%為人工操作
*投資收益率通過獲取每天網(wǎng)絡(luò)的通道流出容量來計(jì)算，根據(jù)每日費(fèi)用收入計(jì)算投資回報(bào)的年化率，然后根據(jù)特定范圍內(nèi)的費(fèi)率計(jì)算所有日期的簡單平均值。
*數(shù)據(jù)僅僅根據(jù)一個(gè)節(jié)點(diǎn)和特定的通道集，其他節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商的經(jīng)驗(yàn)可能非常不同
*我們嘗試使用公共節(jié)點(diǎn)進(jìn)行本實(shí)驗(yàn)，然而，費(fèi)用收入過于零星，一些網(wǎng)絡(luò)參與者定期支付的費(fèi)用遠(yuǎn)高于廣告的費(fèi)用，這讓數(shù)據(jù)變得不那么可靠。
*不幸的是，我們需要為兩個(gè)軸使用對(duì)數(shù)刻度。考慮到我們不確定設(shè)置什么費(fèi)用率合適，甚至也不知道什么量級(jí)合適，因此，我們嘗試了很大范圍的費(fèi)用率，從0.0001%到0.5%之間，因此采用對(duì)數(shù)刻度是合適的。與此同時(shí)，每日手續(xù)費(fèi)收入高度波動(dòng)，范圍從0聰?shù)?000多聰。因此，最適合使用對(duì)數(shù)刻度來標(biāo)示。隨著網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，并且變得越來越可靠，費(fèi)用市場(chǎng)情報(bào)也得到改善，線性刻度可能更合適。
手續(xù)費(fèi)收入和投資回報(bào)
除了每日費(fèi)用收入之外，還可以考慮跟運(yùn)行一個(gè)閃電節(jié)點(diǎn)相關(guān)的年化投資收益以及各種費(fèi)率。這通過年化每日收入以及將該數(shù)字除以每日節(jié)點(diǎn)流出的流動(dòng)性來計(jì)算。
這項(xiàng)實(shí)驗(yàn)中獲得的最高年化投資收益率為2.75%，而最高費(fèi)用柱圖投資回報(bào)率幾乎是1%。這看上去是合理的回報(bào)率，因?yàn)樗碚撋鲜窍鄬?duì)低風(fēng)險(xiǎn)的投資，至少一旦實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)備份閃電通道的能力?，F(xiàn)有的比特幣投資者可能會(huì)被這樣的回報(bào)率吸引，并為閃電網(wǎng)絡(luò)提供流動(dòng)性，或者美元投資者會(huì)購買比特幣，使用杠桿對(duì)沖比特幣價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口，并試圖賺取比特幣閃電網(wǎng)絡(luò)的費(fèi)用收入。
按費(fèi)用柱圖計(jì)算閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)年化投資收益
(來源：BitMEX研究)
當(dāng)然，當(dāng)前閃電網(wǎng)絡(luò)中的流動(dòng)性提供商不太可能受到投資回報(bào)的驅(qū)動(dòng)。當(dāng)前的節(jié)點(diǎn)提供商更像是業(yè)余愛好者，考慮到打開和重新平衡閃電網(wǎng)絡(luò)通道所需要的鏈上費(fèi)用，絕大多數(shù)節(jié)點(diǎn)提供商都是有損失的。雖然基于業(yè)余愛好的流動(dòng)性能夠維持網(wǎng)絡(luò)一段時(shí)間，但為了實(shí)現(xiàn)閃電網(wǎng)絡(luò)大家所期望的宏大規(guī)模，更多的投資者需要通過潛在的投資回報(bào)才能吸引過來。
閃電網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用和經(jīng)濟(jì)條件
在目前低收益環(huán)境下，1%的投資收益似乎具有吸引力，但閃電網(wǎng)絡(luò)要吸引合適的商業(yè)流動(dòng)性提供商可能從一開始就存在困難。這個(gè)領(lǐng)域的投資者在尋求高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)的投資，這個(gè)訴求似乎跟閃電網(wǎng)絡(luò)提供的完全相反，因?yàn)樗o流動(dòng)性提供商提供的是相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)和低回報(bào)的投資收益。因此，可能需要一種新型的投資者，才適合這個(gè)畫像。
如果閃電網(wǎng)絡(luò)達(dá)到很大規(guī)模，它有可能成為具有穩(wěn)定低風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的高流動(dòng)性投資產(chǎn)品，它會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況很敏感。
請(qǐng)考慮如下場(chǎng)景：
聯(lián)邦儲(chǔ)備基準(zhǔn)利率為1.0%
閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商通常在其出境余額(節(jié)點(diǎn)流出)上賺取1.5%的年化投資收益
由于強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)條件和通脹壓力，聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)公開市場(chǎng)委員會(huì)將利率從1%提高至3%
由于其投資回報(bào)更具吸引力，閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營商從閃電網(wǎng)絡(luò)抽離資本，并購買政府債券
由于閃電網(wǎng)絡(luò)中更低的流動(dòng)性，用戶被迫支付更高費(fèi)用進(jìn)行路由支付，閃電網(wǎng)絡(luò)變得更貴
但是，如果閃電網(wǎng)絡(luò)流動(dòng)性足夠大，大到可以運(yùn)用以上的邏輯，那么，閃電網(wǎng)絡(luò)無論如何都會(huì)獲得巨大的成功。
無風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)
某種意義上，如果閃電網(wǎng)絡(luò)成熟，人們可以考慮將運(yùn)行閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的投資回報(bào)看作為比特幣的無風(fēng)險(xiǎn)收益率，或者至少是沒有信用風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)率。在傳統(tǒng)金融中，這通常是投資者通過持有政府債券獲得的利率，政府有法律義務(wù)支付本金和息票，同時(shí)也是創(chuàng)造新錢以支付債券的持有人，這些風(fēng)險(xiǎn)近乎為零。
理論上講，經(jīng)濟(jì)中所有其他投資項(xiàng)目或貸款應(yīng)該有比這個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)利率更高的回報(bào)率。這對(duì)比特幣來說也一樣，閃電網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)流動(dòng)性提供商的回報(bào)率可以看作是比特幣生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的基準(zhǔn)利率。
將來，如果大多數(shù)涉及運(yùn)行節(jié)點(diǎn)的技術(shù)挑戰(zhàn)被克服，且還存在有競爭力的費(fèi)用設(shè)置算法，那么閃電網(wǎng)絡(luò)的無風(fēng)險(xiǎn)利率最終能通過如下方式確定：
更廣泛金融市場(chǎng)的條件——更高的利率可能意味著更高的閃電網(wǎng)絡(luò)無風(fēng)險(xiǎn)利率
對(duì)閃電網(wǎng)絡(luò)交易的需求——更多的需求或更高的資金流動(dòng)速度，應(yīng)該提高閃電網(wǎng)絡(luò)的無風(fēng)險(xiǎn)利率
結(jié)論
專業(yè)對(duì)沖基金和風(fēng)險(xiǎn)資本投資者是否會(huì)對(duì)成為閃電網(wǎng)絡(luò)流動(dòng)性提供商有相同的熱情，正如他們?cè)?018年中期對(duì)PoS的“權(quán)益即服務(wù)”的商業(yè)模式中做的那樣，這仍然有待觀察。雖然為閃電網(wǎng)絡(luò)流動(dòng)性提供商所提供的投資回報(bào)看起來并不引人注目，但隨著網(wǎng)絡(luò)處于形成階段，我們確實(shí)看到這種商業(yè)模式的潛在優(yōu)點(diǎn)。
在我們看來，僅僅純粹基于愛好者的流動(dòng)性提供商，閃電網(wǎng)絡(luò)就可能輕松擴(kuò)展到當(dāng)前比特幣鏈上交易規(guī)模的很多倍，且不會(huì)遇到任何經(jīng)濟(jì)費(fèi)用市場(chǎng)周期或問題。
然而，如果閃電網(wǎng)絡(luò)想達(dá)到許多支持者所期待那樣的規(guī)模，它將需要獲得對(duì)收益饑渴的投資者的流動(dòng)性支持，這些投資者會(huì)尋求最大化風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的投資收益。如果發(fā)生這種情況，遺憾的是，隨著投資環(huán)境的變化，網(wǎng)絡(luò)可能會(huì)在費(fèi)用市場(chǎng)狀況方面經(jīng)歷重大改變。
然而，建立一個(gè)節(jié)點(diǎn)，提供流動(dòng)性和試圖通過削弱同行來賺取費(fèi)用收入是相對(duì)容易的。在運(yùn)營節(jié)點(diǎn)的運(yùn)營通道，流動(dòng)性提供的程度和投資回報(bào)之間在哪里最終取得平衡，我們顯然還不知道。但是，如果我們不得不猜測(cè)，基于閃電網(wǎng)絡(luò)的架構(gòu)和設(shè)計(jì)，我們會(huì)說這個(gè)系統(tǒng)在某種程度上是傾向于為用戶和低費(fèi)用而設(shè)計(jì)，而不是為流動(dòng)性提供商設(shè)計(jì)。(BitMEX Research)
關(guān)鍵詞： 路由費(fèi) 節(jié)點(diǎn)回報(bào) 閃電網(wǎng)絡(luò)
