當(dāng)前，ICO在國(guó)內(nèi)尚屬于監(jiān)管嚴(yán)禁的領(lǐng)域。但于從事境外投資的人或機(jī)構(gòu)而言，對(duì)于這種高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，加強(qiáng)投資者自身風(fēng)險(xiǎn)教育尤為重要。投資者需
當(dāng)前，ICO在國(guó)內(nèi)尚屬于監(jiān)管嚴(yán)禁的領(lǐng)域。但于從事境外投資的人或機(jī)構(gòu)而言，對(duì)于這種高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，加強(qiáng)投資者自身風(fēng)險(xiǎn)教育尤為重要。投資者需要提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)與專業(yè)知識(shí)，增加對(duì)項(xiàng)目的辨別能力。
大部分ICO項(xiàng)目非常技術(shù)化，具有很高專業(yè)門(mén)檻。合理評(píng)估上述項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的能已經(jīng)超出了絕大多普通投資者的能力。故而，在強(qiáng)化投資者風(fēng)險(xiǎn)教育的同時(shí)，在允許ICO的國(guó)家，應(yīng)該對(duì)普通投資者的投資額度做出限定，以減少投資風(fēng)險(xiǎn)，特別是減少未來(lái)涉眾型投資風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)政府一直堅(jiān)持發(fā)展實(shí)業(yè)，打擊過(guò)分的投機(jī)行為，對(duì)于虛擬貨幣交易平臺(tái)和ICO的監(jiān)管采取傳統(tǒng)的“一刀切”方式，短期內(nèi)可暫時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)期而言有欠妥之處。ICO是一種融資方式，并未專為投機(jī)者而設(shè)計(jì)，若能將其加以利用，解決中小企業(yè)區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)融資難的問(wèn)題，或是一個(gè)不錯(cuò)的辦法。盡管中國(guó)已全面禁止ICO，但I(xiàn)CO顯然沒(méi)有完全停止，其“變異”樣式多種多樣，代投盛行，詐騙多發(fā)。我們認(rèn)為：
ICO跨境活動(dòng)極其便利，在全球范圍內(nèi)只要有一個(gè)司法保護(hù)管轄區(qū)或者司法“空白地”，ICO就注定不會(huì)消亡。區(qū)塊鏈點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的技術(shù)特征使得各種代幣可以如空氣一般在全球范圍內(nèi)彌散。那些禁止ICO的國(guó)家，其國(guó)內(nèi)公民很難置身風(fēng)險(xiǎn)事件之外，并且會(huì)使一些國(guó)內(nèi)資金外流。由于只是簡(jiǎn)單的禁止，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)在涉及虛擬代幣的反洗錢(qián)、反恐怖主義融資方面反而無(wú)所作為。
國(guó)內(nèi)對(duì)于ICO的認(rèn)知不夠，很多投資者在國(guó)內(nèi)禁止ICO的狀況下，仍然通過(guò)代投的方式參與境外的ICO募集活動(dòng)，甚至在境外ICO項(xiàng)目明確注明禁止中國(guó)人參與的情況下，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)假護(hù)照的形式通過(guò)境外ICO項(xiàng)目的KYC認(rèn)證。特別是最近個(gè)別境外知名交易所上線“IEO”新模式，短期內(nèi)的一些代幣價(jià)格飛漲5倍甚至10倍。這種典型“財(cái)富效應(yīng)”在近一年多的幣圈熊市中，極大刺激了一些國(guó)內(nèi)投機(jī)者瘋狂通過(guò)各種手段，試圖繞過(guò)境外知名交易所的KYC政策，參與到投資∕投機(jī)“盛宴”中。
區(qū)塊鏈與幣圈領(lǐng)域各種商業(yè)模式變動(dòng)極速，單純的禁令模式不是有效的應(yīng)對(duì)措施。對(duì)此，國(guó)內(nèi)仍應(yīng)建立以鼓勵(lì)創(chuàng)新為原則的審慎監(jiān)管體系，調(diào)整剛性思維，轉(zhuǎn)換運(yùn)動(dòng)執(zhí)法傳統(tǒng)，在柔性監(jiān)管機(jī)制下，以靜制動(dòng)。其中的國(guó)際監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，包括沙盒測(cè)試(試點(diǎn)機(jī)制)、行業(yè)自律、底線思維(負(fù)面清單原則)、個(gè)案審查，等等。
