9月存款大增。據(jù)央行數(shù)據(jù)，人民幣存款增加8902億元，同比多增4570億元。1-9月，人民幣存款增加12 01萬(wàn)億元，同比多增3257億元。除了理財(cái)?shù)?/p>
9月存款大增。據(jù)央行數(shù)據(jù)，人民幣存款增加8902億元，同比多增4570億元。1-9月，人民幣存款增加12.01萬(wàn)億元，同比多增3257億元。
除了理財(cái)?shù)狡趲?lái)存款增加等因素外，在“資產(chǎn)回表”的大背景下，銀行存款的變化有兩方面：一是，銀行結(jié)構(gòu)性存款、個(gè)人大額存單等產(chǎn)品規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，替代保本理財(cái);二是，部分銀行開(kāi)始推出創(chuàng)新類的存款品種，主要有兩種模式，一種是存款久期與存款利率直接掛鉤，另一種是定期存款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓或存款質(zhì)押，將定期存款轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)質(zhì)性的活期存款。
存款流轉(zhuǎn)的二級(jí)市場(chǎng)開(kāi)始有著逐漸形成的跡象，代表了利率市場(chǎng)化進(jìn)程的進(jìn)一步深化。但是，個(gè)人大額存單轉(zhuǎn)讓、定期存款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等給銀行帶來(lái)的流動(dòng)性壓力，如何防范仍需要監(jiān)管做出細(xì)化明確。
兩種“高息攬存”手法21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者觀察到，部分以互聯(lián)網(wǎng)方式展業(yè)的民營(yíng)銀行、直銷銀行等互聯(lián)網(wǎng)銀行，在定期存款類產(chǎn)品上的創(chuàng)新主要有兩種模式，一是存款的計(jì)息、付息等與久期掛鉤，通過(guò)“智能存款”的名義，將存款久期與存款利率直接掛鉤。二是定期存款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，若提前支取，則將定期存款質(zhì)押并轉(zhuǎn)讓定期存款收益權(quán)。
對(duì)于前者，付息與存款久期掛鉤。例如，華南某互聯(lián)網(wǎng)銀行的存款產(chǎn)品約定，存款利息按照階梯利率計(jì)算，1個(gè)月內(nèi)存款利率2.8%，1個(gè)月-3個(gè)月存款利率為4.0%-4.3%，3個(gè)月-6個(gè)月存款利率為4.3%-4.4%，6個(gè)月-1年存款利率為4.4%-4.5%，1年期以上存款利率為4.5%。另一家華東的互聯(lián)網(wǎng)銀行推出14-60天存款，存款產(chǎn)品的每日計(jì)息方式與收益率均不同，例如14日、42天、60天期限的存款利率分別為2.65%、3%、3.4%。
對(duì)于后者，一些銀行把“高息攬存”的主意打到了定期存款上，傳統(tǒng)的定期存款產(chǎn)品提前支取只能獲得活期存款利息，但一些銀行通過(guò)存款質(zhì)押和收益權(quán)轉(zhuǎn)讓形式，將存款產(chǎn)品做成了實(shí)質(zhì)的高息活期產(chǎn)品。
一家位于北京的互聯(lián)網(wǎng)銀行推出五年期定期存款產(chǎn)品，但實(shí)際做到了T+0的“隨存隨取”，該產(chǎn)品10月22日的支取收益率為4.10%。其交易結(jié)構(gòu)為，50元起存，0.01元遞增，銀行每日對(duì)總額進(jìn)行控制?？蛻舸嫒胍还P定期存款后，當(dāng)日計(jì)息;客戶若需要提前支取時(shí)，需將定期存款收益權(quán)(簽訂定期存款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及定期存款質(zhì)押協(xié)議)轉(zhuǎn)讓給其他服務(wù)機(jī)構(gòu)。
此外，另一家華東的互聯(lián)網(wǎng)銀行推出三年期定期存款產(chǎn)品。交易結(jié)構(gòu)與上述產(chǎn)品類似，客戶存入定期存款后，若需要提前支取，可將定期存款質(zhì)押，并將收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他服務(wù)機(jī)構(gòu)。支取收益率根據(jù)定期存款收益權(quán)受讓方認(rèn)可的市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整，每日進(jìn)行總額限額管理，個(gè)人存入限額50萬(wàn)元。
如此高成本的資金，在資產(chǎn)端如何匹配其久期和收益率?事實(shí)上，多家銀行主要以向個(gè)人和小微企業(yè)客戶發(fā)放信用類貸款為主營(yíng)業(yè)務(wù)，貸款利率遠(yuǎn)高于按揭貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款等品種，并輔助以大數(shù)據(jù)風(fēng)控的技術(shù)以控制不良貸款。
存單轉(zhuǎn)讓如何啟動(dòng)除上述銀行存款產(chǎn)品端的創(chuàng)新，2018年，銀行存款市場(chǎng)的重大變化是，結(jié)構(gòu)性存款、大額存單等具備“高息攬存”屬性產(chǎn)品大量發(fā)行，規(guī)模暴增。
根據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至2018年8月，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模突破10萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)至10.02萬(wàn)億元，比去年末增長(zhǎng)了43.84%。另外，2018年上半年，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行大額存單16341期，發(fā)行總量為4.12萬(wàn)億元，同比增加9990億元。
但是，很多銀行不具備衍生產(chǎn)品交易資格，原意作為保本理財(cái)替代品的結(jié)構(gòu)性存款，在理財(cái)新規(guī)逐漸落地后可能將難以為繼。一位銀行資管部門人士表示，去年末，資管新規(guī)征求意見(jiàn)稿時(shí)，很多銀行都在大力推出結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。但是從今年開(kāi)始，很多銀行慢慢的在引導(dǎo)客戶轉(zhuǎn)向大額存單。原因在于越來(lái)越多的人發(fā)現(xiàn)做結(jié)構(gòu)性存款合規(guī)性是有很大問(wèn)題的，最合規(guī)的方式是做大額存單。
10月22日，一位華東銀行資債部人士表示，從品種來(lái)看，一般性存款的新增難度大大高于結(jié)構(gòu)性存款，增長(zhǎng)比較乏力，整個(gè)銀行也都是這樣。在存款類產(chǎn)品中，大額存單利率由總行確定，所以大額存單利率調(diào)整可以一步到位。在今年“資產(chǎn)回表”的進(jìn)程中，大額存單也有承接表外理財(cái)投資人需求的意圖在里面。
個(gè)人大額存單自2015年面世，但發(fā)展一直不溫不火，除缺乏利率優(yōu)勢(shì)外，久期較長(zhǎng)也是原因之一。
對(duì)于前者，今年4月以來(lái)，多家銀行陸續(xù)上調(diào)大額存單利率。央行提出將逐步放開(kāi)存款利率市場(chǎng)管制，加快存款利率和銀行間拆借市場(chǎng)利率的并軌進(jìn)程，將大行、股份制銀行、城商行和農(nóng)商行的大額存單利率浮動(dòng)上限分別由之前的1.40倍、1.42倍、1.45倍調(diào)整到1.50倍、1.52倍、1.55倍。
另外，隨著資管新規(guī)落地，大額存單有替代結(jié)構(gòu)性存款的跡象。他認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性存款的利率有的高達(dá)4%-5%，“高息攬存”的方式擠壓掉其他存款品種。“所以大家不去買大額存單，但如果結(jié)構(gòu)性存款不能做了，只能去買大額存單。一年期定期存款利率只有1.75%，大額存單可以做到2.25%，大額存單還是會(huì)有機(jī)會(huì)。”
對(duì)于后者，雖然部分銀行早就推出個(gè)人大額存單中途轉(zhuǎn)讓，未到期的大額存單持有人可以自行找下家到銀行轉(zhuǎn)讓。但轉(zhuǎn)讓對(duì)收益有所影響，這一市場(chǎng)規(guī)模并不大。
存款二級(jí)市場(chǎng)過(guò)去數(shù)年，中國(guó)利率市場(chǎng)化快速推進(jìn)，T+0貨幣基金快速替代銀行存款。相對(duì)于此類現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品，銀行存款在利率、期限等方面均不占優(yōu)勢(shì)。
這一情況在近期得以變化。一方面，貨幣基金收益率快速下行，余額寶9月末收益率跌破3%，天弘余額寶貨幣基金10月22日的7日年化收益率已降至2.70%，并且其流動(dòng)性也受到了限制，T+0取現(xiàn)每人每天只有一萬(wàn)塊限額。而同時(shí)，結(jié)構(gòu)性存款、大額存單等存款類產(chǎn)品，以及一些銀行的創(chuàng)新存款產(chǎn)品開(kāi)始以“高息攬存”的方式反向沖擊此類現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品。
值得注意的是，這些銀行的定期存款產(chǎn)品開(kāi)始以個(gè)人大額存單轉(zhuǎn)讓、定期存款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等形式流動(dòng)起來(lái)。一方面，在銀行層面提前鎖定存款未來(lái)的期限;另一方面，讓存款人獲得更高的流動(dòng)性，具體方式為：通過(guò)類似二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓的方式，讓存款產(chǎn)品在金融市場(chǎng)流轉(zhuǎn)。
“這對(duì)銀行流動(dòng)性是改善而非下降，因?yàn)殂y行鎖定了三個(gè)月到五年不等的期限的存款。就客戶而言，如果需要的話可以轉(zhuǎn)讓存款或者由銀行質(zhì)押。”10月22日，中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛認(rèn)為，如果是其他金融機(jī)構(gòu)“接盤(pán)”被轉(zhuǎn)讓的存款收益權(quán)或他行提供存款質(zhì)押，不會(huì)帶來(lái)流動(dòng)性壓力。但如果本行來(lái)做，就需要監(jiān)管對(duì)其作進(jìn)一步的細(xì)化討論。
銀行流動(dòng)性壓力來(lái)源于資金不可測(cè)，定期存款的提前支取、貸款的提前還款等使得銀行資金來(lái)源不確定，因此會(huì)有銀行定期存款提前支取按照活期利率、提前還貸會(huì)有罰息等。
曾剛認(rèn)為，從監(jiān)管角度來(lái)講，目前，同業(yè)存單可以轉(zhuǎn)讓的。一方面，監(jiān)管應(yīng)該提前去考慮存款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性，提前預(yù)防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。另一方面，居民的大額可轉(zhuǎn)讓存單還沒(méi)有形成一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的二級(jí)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以考慮搭建個(gè)人大額存單可轉(zhuǎn)讓的平臺(tái)。
