A股初現(xiàn)反彈跡象,恰逢中報披露期,績優(yōu)中小創(chuàng)表現(xiàn)尤其搶眼,于是績優(yōu)中小創(chuàng)公司股票獲得了投資者的重點關(guān)注,其實它們過去還有另一個名字
A股初現(xiàn)反彈跡象,恰逢中報披露期,績優(yōu)中小創(chuàng)表現(xiàn)尤其搶眼,于是績優(yōu)中小創(chuàng)公司股票獲得了投資者的重點關(guān)注,其實它們過去還有另一個名字,那就是創(chuàng)藍籌。本欄認為,從散戶投資者選股的角度來看,績優(yōu)中小創(chuàng)公司股票的魅力是巨大的,隨著大盤行情企穩(wěn),績優(yōu)中小創(chuàng)個股有望成為反彈的急先鋒,蘊藏著極為搶眼的賺錢效應(yīng)。
如果把一家上市公司看作是一種商品,業(yè)績和成長性可以視為其未來的價值,流通盤就是它的稀有程度,在其他條件相同的情況下,越稀有的商品也就有越高的價值,中小創(chuàng)公司正具有這樣的稀缺性價值。但當(dāng)股市處于長期低迷狀態(tài)時,這樣的稀缺價值被嚴(yán)重壓抑,投資者在看空情緒的影響下,以完全的市盈率標(biāo)準(zhǔn)來衡量所有公司,于是小盤股的股價變得相對低估,甚至出現(xiàn)錯殺的情形。
而隨著大盤指數(shù)的企穩(wěn),這種悲觀情緒也將出現(xiàn)改變,投資者首先想到的就是中小創(chuàng)績優(yōu)股稀缺價值的復(fù)蘇機會,這正是中小創(chuàng)公司率先反彈的理論依據(jù)??v觀近期個股的市場表現(xiàn),漲幅較大的多為中小創(chuàng)個股,且業(yè)績優(yōu)良。
此外,在大盤反彈初期,市場資金面承壓情況雖有緩解,但仍不夠?qū)捲#蚨?,績?yōu)中小創(chuàng)個股也更容易成為主力資金布局的目標(biāo)。
在太多的中小創(chuàng)公司中,績優(yōu)股具有更強的安全邊際,即使投資者對反彈行情判斷錯誤,績優(yōu)中小創(chuàng)公司的股價也會表現(xiàn)得相對強勢,于是投資者會首先追捧績優(yōu)中小創(chuàng)公司以獲得反彈行情的利潤。從中長期走勢看,績優(yōu)中小創(chuàng)公司未來有更大的概率成長為創(chuàng)藍籌甚至是獨角獸公司,它們具有更強的活力,引用老人家的一句話說,叫有苗不愁長。
相比著名的消費白馬股來說,績優(yōu)中小創(chuàng)公司總是現(xiàn)金“饑渴”,它們有太多的渠道可以讓現(xiàn)金產(chǎn)生更大的價值,這也是它們高速成長的基礎(chǔ)。相比之下,消費白馬股創(chuàng)造的現(xiàn)金流雖然較高,但是卻缺乏新的投資方向,于是它們更多選擇大比例現(xiàn)金分紅或者回購股票。在本欄看來,這些都是限制規(guī)模的舉措,而中小創(chuàng)公司則更多采用快速擴張的發(fā)展方式。
在一波牛市之中,小盤股的漲幅遠遠要強于大盤股,雖然說關(guān)鍵時點總是銀行、保險、石油、鋼鐵來推動指數(shù)闖關(guān),但在大多數(shù)的非關(guān)鍵時點,小盤股的走勢要更加搶眼,績優(yōu)中小創(chuàng)公司更是其中的佼佼者,一旦它們再配合大幅度的利潤增長和高比例送轉(zhuǎn)股,那更將是投機者的資本盛宴。在一輪牛市之中,投機的力量是必要的,雖然過度的投機會引發(fā)泡沫,但沒有投機將無法吸引投資者的熱情,牛市將難以為繼。