美聯(lián)儲舊金山分行研究員相信，去年十二月美國幾個市場推出的比特幣期貨在之后加密貨幣價格暴跌中起到了作用。根據(jù)周一發(fā)布的調(diào)查報告，包括
美聯(lián)儲舊金山分行研究員相信，去年十二月美國幾個市場推出的比特幣期貨在之后加密貨幣價格暴跌中起到了作用。
根據(jù)周一發(fā)布的調(diào)查報告，包括美聯(lián)儲舊金山分行三名研究員以及斯坦福大學(xué)金融學(xué)教授在內(nèi)的作者相信，比特幣最近的價格趨勢有些類似 2000 年代美國樓市泡沫的過程。
而比特幣相關(guān)衍生品的推出在這個趨勢中扮演了角色。
根據(jù)之前報道，美國芝商所集團(tuán) CME Group 和芝加哥期權(quán)交易所 Cboe 在獲得商品期貨交易委員會 CFTC 許可后，于該年年底將比特幣期貨產(chǎn)品上市。大約在這個時期，比特幣價格在全年上漲后達(dá)到將近 20,000 美元，到二月份第一周結(jié)束時跌到 6,000 美元。
引用了研究中的數(shù)據(jù)和計算，美聯(lián)儲報告作者指出，比特幣價格迅速上漲，以及 CME 發(fā)行期貨之后價格下跌符合金融理論中描述的價格動態(tài)。
這些作者解釋，這種價格動態(tài)指的是一種趨勢，對金融工具的需求最初是推高價格的樂觀主義者驅(qū)動的，他們推高價格直到市場引入一項(xiàng)機(jī)制，允許悲觀主義者做出相反的投資。
”直到 12 月 17 日，這些投資者(樂觀主義者)是對的：作為一個自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言，樂觀主義者的需求推高比特幣價格，激勵更多人加入，繼續(xù)推高價格。然而悲觀主義者卻沒有一種機(jī)制，讓他們?nèi)ネ度胭Y金支持比特幣價格會下跌的信念。所以他們只得等待“‘我早就告訴過你’的時刻”。
不過作者進(jìn)一步表明，這種趨勢也許不會無限期繼續(xù)。
隨著比特幣挖礦流程繼續(xù)，可獲得的比特幣越來越少(由于網(wǎng)絡(luò)津貼減半的計劃，現(xiàn)在每個區(qū)塊的獎勵固定在 12.5 個比特幣)，作者認(rèn)為，隨著“投機(jī)動力的消失”，比特幣作為支付方式的交易功能將在驅(qū)動其價值中起到主要作用。
