資本市場風(fēng)云變幻，公募基金市場又有異軍突起。令人意外的是，近期公募基金市場上最引人注意的一類公募基金產(chǎn)品，并非是上半年業(yè)績領(lǐng)跑的醫(yī)
資本市場風(fēng)云變幻，公募基金市場又有異軍突起。令人意外的是，近期公募基金市場上最引人注意的一類公募基金產(chǎn)品，并非是上半年業(yè)績領(lǐng)跑的醫(yī)療主題基金，也不是業(yè)內(nèi)人士十分期待的養(yǎng)老目標(biāo)基金，而是時隔12年后再度浴火重生的公募基金“老兵”——中短期債基。
今年以來，“歷盡千帆”后歸來的中短期債基迎來業(yè)績和規(guī)模的“雙豐收”：權(quán)益類基金普遍虧損、貨幣基金收益率不斷下降，公募基金市場上140只中短期債基的平均回報率達3.91%;今年二季度末，中短期債基的總份額已經(jīng)達到7210億份，今年以來已經(jīng)擴張了90%以上。另外，還有逾30只中短期債基在排隊待批。
中短期債基為何能夠迅速走紅?《證券日報》記者從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，今年以來中短期債基規(guī)模迅速增長，主要是其相對于貨幣基金的優(yōu)勢越來越明顯：中短期債基幾乎具備養(yǎng)老目標(biāo)基金的所有優(yōu)點，其年化收益率也一直與貨幣基金水平相當(dāng)(5%-6%之間);而今年以來貨幣基金遭遇強監(jiān)管，貨幣基金收益率受貨幣邊際寬松影響連續(xù)下滑等因素，也給了中短期債基異軍突起的機會。
中短期債基強勢“返場”
上半年總份額暴增90%
中短期債基，又被稱為“貨幣增強型基金”，這類基金以貨幣增強為主要的投資策略，在配置資產(chǎn)的選擇上也以剩余期限不超過3年且具有良好流動性的債券資產(chǎn)為主。中短期債基的這種定位，也使得它在一定程度上成為貨幣基金和銀行理財?shù)奶娲罚@也為近期中短期債基的“走紅”埋下了伏筆。
公募基金市場上第一只短期債基是嘉實超短債，該基金成立于2006年4月份，截至目前已經(jīng)取得53.72%的總回報率，年化回報率達到3.54%。值得一提的是，在嘉實超短債發(fā)行相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，中短期債基并未被基金管理人和投資者認可，其業(yè)績表現(xiàn)和規(guī)模也一直中規(guī)中矩。
直到2017年，在公募基金的委外業(yè)務(wù)興起后，中短期債基開始承接了部分機構(gòu)客戶的需求，其規(guī)模迎來明顯的擴張。尤其是在監(jiān)管層限制貨幣基金的規(guī)模、貨幣基金規(guī)模不計入基金公司的規(guī)模排名后，短期理財債基更是扮演了“類貨基”的角色，其規(guī)模迅速擴張，這也不排除基金公司通過此類基金沖擊規(guī)模的可能。
時隔十余年后，中短期債基迅速走紅，今年也迎來了業(yè)績和規(guī)模的雙豐收?！蹲C券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年二季度末，公募基金市場上共有中短期債基140只，其總份額已經(jīng)達到7210億份，較之今年年初已經(jīng)增長了3373.7億份，增幅達到90.05%。
另外，中短期債基幾乎成為今年以來業(yè)績表現(xiàn)最好的一類基金產(chǎn)品。權(quán)益類基金在今年以來遭遇普遍虧損，截至9月7日，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的2050只權(quán)益類基金在年內(nèi)的平均回報率為-8.95%;貨幣基金收益率不斷走低，余額寶的7日年化收益率已經(jīng)由年初時的4.4%降至最新的3.17%?！蹲C券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月7日，剔除年內(nèi)新成立的次新基金外，140只中短債基金的平均收益率為3.9%，最高收益率達到4.74%，最低也有3.12%。
中短期債基成“香餑餑”
卻難逃逐步退場的命運
今年下半年以來，華夏基金、南方基金、招商基金、中銀基金等多家基金公司陸續(xù)上報了逾30只中短債基金，中短期債券基在公募基金市場上熱度不減。除此之外，《證券日報》記者注意到，多家基金公司還將旗下的基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)型成為中短期債基。記者據(jù)東方財富Choice不完全統(tǒng)計，目前發(fā)布公告且正處在轉(zhuǎn)型期(欲轉(zhuǎn)型為中短期債基)的基金已經(jīng)有13只。
北京某中型公募基金人士向《證券日報》記者透露，銀行銷售渠道近期對于中短期債基也是青睞有加：“有托管行告訴我們，之前有一批購買銀行理財?shù)目蛻?，現(xiàn)在開始投資債券基金了。與貨幣基金相比，中短期債基近期的波動小、收益率高，在銀行銷售人員的指引下，中短期債基賣得很好”。
實際上，今年4月份資管新規(guī)的落地，銀行理財投資非標(biāo)受限，能夠提供保本保收益的理財產(chǎn)品規(guī)模也迅速下降。在這種情況下，大量的投資者在今年上半年開始將目光投向貨幣基金，貨幣基金在今年的整體規(guī)模仍在上升。但是，隨著貨幣基金的收益率不斷下行，中短期債基脫穎而出，其“類貨基”的屬性使得該類基金有效地承接這部分市場需求。
盈米財富FOF研究院基金研究總監(jiān)楊媛春也分析稱，今年以來已經(jīng)走出兩波短債的牛市行情，市場利率的下行也使得短債基金有十分可觀的業(yè)績表現(xiàn)，出現(xiàn)了中短期債基收益率大幅跑贏貨幣基金的現(xiàn)象，這也不難理解為何中短期債基的規(guī)模會迅速擴張。
需要注意的是，雖然中短期債基在近期迅速走紅，但短期債基終究還是難逃“退場”的命運。
今年7月份，監(jiān)管部門向基金公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范理財債券基金業(yè)務(wù)的通知》，規(guī)定固定組合類理財債券基金需采用買入持有到期策略，可以沿用攤余成本法估值，而短期理財債券基金則應(yīng)采用市值法估值。同時，短期理財債基應(yīng)確保規(guī)模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%。
《證券日報》記者從多家基金公司市場部了解到，監(jiān)管層對于短期理財債基的整改思路與資管新規(guī)是一致的，其主要目的還是打破剛兌、控制風(fēng)險。自2017年以來貨幣基金、短期理財債基等產(chǎn)品的規(guī)模迅速擴張，流動性風(fēng)險也隨之大增。華南一家中型基金公司人士對記者表示，短期理財債基在
關(guān)鍵詞： 命運
