視頻軟件Zoom發(fā)布了2021財年第一財季報告，即2020年2月1日-2020年4月30日的業(yè)務數(shù)據(jù)。這個時間段正值疫情爆發(fā)，國內(nèi)外線上辦公需求也極為旺

視頻軟件Zoom發(fā)布了2021財年第一財季報告，即2020年2月1日-2020年4月30日的業(yè)務數(shù)據(jù)。這個時間段正值疫情爆發(fā)，國內(nèi)外“線上辦公”需求也極為旺盛，因此，Zoom的此份財報也備受業(yè)內(nèi)外關注。

不出所料，Zoom這一季財報果然能打，甚至被Needham分析師理查德·瓦萊拉(Richard Valera)認為“難以置信”，他稱：“在我從事科技報道的20年里，我從未見過增長如此之快的業(yè)務。”

財報顯示，一季度，Zoom的收入同比上漲了169%至3.282億美元，大幅超出預期的2.027億美元，同時，歸屬于公司普通股股東的凈利潤為2700萬美元，與去年同期的20萬美元相比大幅增長134倍。且展望整個財年，Zoom預計收入收入將在在17.75億美元至18.00億美元之間。

但需要承認的是，Zoom營收、利潤的雙雙暴漲離不開疫情的催化，而這樣的事件說是百年一遇也不為過，正是如此，Zoom的這份成績單在被叫好的同時，也有人提出了質(zhì)疑：這樣的大幅增長會不會只是曇花一現(xiàn)?

一陣“風”帶來的500億美元市值

任何行業(yè)的風吹草動，總能被資本市場第一時間察覺，線上辦公的火爆也不例外。

疫情以來，Zoom市值漲幅高達近500億美元，截至6月1日，Zoom今年股價累計漲超190%，6月2日凌晨，Zoom股價突破200美元，續(xù)刷歷史新高，日內(nèi)漲幅達11.6%。

要知道，6 個月前，Zoom的美股價格還在 65 美元上下浮動，疫情后，這家公司已然成為市值 580多億美元、市盈率 2300 倍的“牛股”。

遺憾的是，從全球范圍來講，真正在視頻會議垂直賽道發(fā)力的企業(yè)并不多。

雖然國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)大廠或提前有所布局，或后來暗暗發(fā)力，但他們有一個共同點是沒有單獨披露視頻會議這一項業(yè)務帶來的營收增長。

相比之下，Zoom的表現(xiàn)更為直接，更為亮眼。

財報披露，截至一季度結(jié)束的12個月內(nèi)，公司10萬美元以上的客戶達到769名，同比增長了90%，環(huán)比增長86%;截至一季度末，該公司擁有26.54萬名規(guī)模在10人以上的企業(yè)客戶，增長了354%，并為新客戶增加了175000個許可。

這樣的成績，主要是得益于疫情期間，因無須設立賬戶，且后期容許用戶免費召開最多容納100人的會議。

雖然沒有透露過去幾個月里到底有多少人使用過它的軟件，但Zoom方面稱“免費用戶的增長前所未有”，其中包括超過10萬所K-12學校，1萬家教育機構(gòu)和90%的美國頂尖大學。

Zoom此前曾表示，日活用戶數(shù)量已從去年12月的1000萬增長至了4月底的3億，也就是說其日活量再短短四個月里翻了30倍。

不過Zoom首席財務官凱利·斯特克伯格(Kelly Steckelberg)在財報電話會議上表示，這一數(shù)字已經(jīng)從4月份的峰值有所回落，但“從長期來看，我們預計這個數(shù)字肯定會超過3億。”

大量的用戶增長也為Zoom帶來了很好的現(xiàn)金流。

據(jù)了解，Zoom第一季度來自于業(yè)務運營活動的凈現(xiàn)金為2.590億美元，相比之下去年同期為2220萬美元。Zoom第一季度自由現(xiàn)金流為2.517億美元，相比之下去年同期為1530萬美元。

截至2020年4月30日，Zoom持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和有價證券總額為11億美元。

顯然，以上的種種跡象和數(shù)據(jù)都在表明Zoom成了這場疫情的意外贏家，但是不是最大的贏家還不好判斷。

危機已浮現(xiàn)

機會與危險并存。

面對如此龐大的客戶群，可能連Zoom自己都沒有做好準備去。所以隨之而來的，除了可喜的成績，還有正在或即將出現(xiàn)的危機。

從Zoom本身來看，其營收和利潤激增的同時，其支出成本也在顯著增加，支出同比翻番達2.01億美元。其中，最大的開支是數(shù)據(jù)中心和托管電話的帶寬。報告稱，公司增加了包括AWS、微軟和甲骨文在內(nèi)的云計算能力，以應對新用戶的涌現(xiàn)。

這方面也直接作用在了毛利率上，據(jù)悉Zoom的毛利率從上一季度的82.7%和去年同期的80.2%收窄至68.2%。

Zoom財務主管斯特克爾伯格(Kelly Steckelberg)對分析師表示，對第三方云的更大依賴導致了更高的成本，但這對公司滿足其用戶需求而言至關重要。

他還補充道：“展望未來，隨著我們在自己的數(shù)據(jù)中心建設更多容量，我們預計將獲得更高效率，在未來幾個季度讓毛利率回到70%左右。而公司預計將增加數(shù)據(jù)中心設備的資本支出。”

需要指出的是，“收入展望考慮了企業(yè)對遠程工作解決方案的需求。它還假設與上一年度的客戶流失率相比，本財年下半年的客戶流失率有所增加，這是由于第一季度購買每月訂閱的客戶所占比例更高”，該公司表示。

與此同時，在具體業(yè)務方面，Zoom也因為隱私和安全問題受到了抨擊。比如為方便使用而設計的功能導致應用中頻頻出現(xiàn)Zoombomb等騷擾行為，而Zoom的Mac安裝程序被發(fā)現(xiàn)使用“類似惡意軟件”的方法來加快運行速度。

頻頻出現(xiàn)的隱患，也讓Zoom在一步步地失去用戶。

今年3月底，美國聯(lián)邦調(diào)查局警告Zoom存在重大安全漏洞， NASA、SpaceX 、Google等多個公司要求員工禁用，紐約市教育部門也出于安全考慮要求教師停止在課堂上使用Zoom。

這一點也引起了Zoom高度重視。Zoom方面回應稱，在徹底改革應用安全措施的同時，設定了90天的功能開發(fā)凍結(jié)期。一些最突出的安全問題已經(jīng)得到修復或改進，公司還正在開發(fā)其他安全功能。

今年5月，Zoom收購了安全認證初創(chuàng)公司Keybase，并指導其工程師著手開發(fā)端到端的加密解決方案。

除此之外，近日Zoom還計劃加強對付費用戶及學校等機構(gòu)的視頻通話的加密，但是這一計劃并不涵蓋其免費用戶。

而這些調(diào)整是為了確保在服務使用范圍迅速擴大的情況下，Zoom不會因為安全問題而大規(guī)模地失去用戶。

隨著越來越多的人涌向Zoom，其他公司也注意到了這項利潤豐厚的業(yè)務。

在國內(nèi)，騰訊，阿里，字節(jié)跳動，華為welink等接連推出了視頻會議軟件。在國外，F(xiàn)acebook于4月份推出了名為Messenger Rooms的視頻通話功能，可以作為免費版Zoom的替代品。Verizon也宣布收購規(guī)模較小的競爭對手Blue Jeans。

此前，思科旗下的Webex、微軟Teams和谷歌Meet平臺也與其展開了競爭，為付費客戶特別是企業(yè)提供免費版本。

內(nèi)憂外患下，Zoom的未來其實并不樂觀，并預計下半年客戶流失將會有所增加。一方面疫情過去，使用量無可避免下跌的情況，這也預示股價未來短期內(nèi)前景并不樂觀。另一方面，隨著這個賽道的入局者越來越多，勢必會分走Zoom的一部分流量和用戶。

不過，Zoom首席執(zhí)行官袁征表示，競爭對消費者有利，該公司也不會在服務中引入廣告。

未來的路怎么走?

不難看出，疫情催生了視頻會議的需求，但疫情過后，Zoom這種兇猛的增長勢頭并不會無限期持續(xù)下去。

說到底，Zoom是一家成立于2011年的SaaS模式To B視頻會議服務商。而SaaS的本質(zhì)是付費，是用戶持續(xù)的付費。

據(jù)悉，除企業(yè)客戶之外，Zoom正在加碼面向個人用戶的服務，而不僅是為企業(yè)提供服務的平臺。其他增長計劃已經(jīng)可見端倪。CFO Steckelberg表示，全球擴張是Zoom的重要行動。

但Zoom首席執(zhí)行官袁征也談到，公司沒有計劃在免費通話體驗之外推出針對消費者的產(chǎn)品。

他進一步指出，無論如何使用它，Zoom應該帶來“相同的體驗”。“無論你做什么，無論你用什么設備。我們的策略是提供一種服務。”

目前，Zoom的首要任務是保持其服務器的正常運行，袁征稱，“因為很多人都指望Zoom公司能保持聯(lián)系。我們的問題在于如何抓住機會。視頻將會改變一切，版圖比Zoom設想的要遠大。”

但他并沒有提供細節(jié)，而是強調(diào)Zoom的當前重點是隱私、安全問題。的確，安全問題的暴露，正在很大一定程度上影響著未來Zoom的走勢。

同樣，Zoom的營收與疫情有著密不可分的關系。如果一部分客戶可以返回辦公室，那么他們將不再需要Zoom。另一方面，由于人們工作和生活方式出現(xiàn)的改變，已經(jīng)有不少雇主開始認真考慮遠程辦公方式的永久性使用，這都會給Zoom帶來好處。

然而，投資者預期疫情過后每日使用量將接近1000萬而非3億。

在市場拓展方面，很明顯，Zoom正在放棄中國市場，至少在短期內(nèi)不會再向中國市場進行擴張和深挖。

前段時間Zoom發(fā)布公告稱，停止國內(nèi)人注冊，已注冊的還可以繼續(xù)使用。換言之，相較于個人用戶，Zoom仍舊維系著企業(yè)用戶的服務,但已完全轉(zhuǎn)變?yōu)楦顿M模式。

究其原因，可能是基于歐美人付費習慣，而國內(nèi)大多是免費用戶。畢竟Zoom現(xiàn)在很大的優(yōu)勢是免費用戶多，而免費用戶除了增加沉重的成本壓力外，對一個To B公司意義并不大。

據(jù)Zoom財報顯示，海外擴張速度超過了美國本土速度。海外收入增長率同比為246%，而在美國本土的增長率為150%。

即便如此，Zoom還在美國本土投資研發(fā)，新建了兩個技術中心，計劃在未來幾年招聘500名工程師。

毫無疑問，Zoom已經(jīng)確立起了涵蓋家庭到中小企業(yè)，從線上授課到大型會議等多種業(yè)務的線上視頻通訊運營商的領導地位。

為了保持目前在市場中的有利地位，Zoom需要改進“它的企業(yè)特性和流量對接渠道”，同時從去年年底開始，其銷售人員的數(shù)量已經(jīng)增加了一倍，這一策略可能會促使更多免費用戶升級為付費賬戶。

時勢造英雄，時勢也造獨角獸。Zoom起勢，可以說是天時、地利、人和多重作用的結(jié)果。

但攻城容易，守城難，在安全問題尚未解決，國內(nèi)外巨頭四面圍堵的情況下，大多數(shù)人認為，未來Zoom想要再寫一季度的輝煌，幾乎是不可能的。

關鍵詞： Zoom