2019年12月，各尺寸TV面板(LCD，下同)價格企穩(wěn)，今年1月開啟上漲勢頭。業(yè)界普遍認(rèn)為，面板產(chǎn)業(yè)自此邁入新一輪景氣上行周期。不料進(jìn)入3月下旬，新冠肺炎疫情在全球蔓延，預(yù)期帶動價格上漲的
新冠肺炎疫情對中韓兩國面板供應(yīng)鏈造成沖擊，短期內(nèi)加劇了面板供應(yīng)的緊張，對面板價格回升起到推波助瀾的作用。但由于近期疫情在全球蔓延，整體需求減少在所難免，面板價格持續(xù)上漲局面可能擱淺。目前已有市調(diào)機(jī)構(gòu)下調(diào)了部分TV面板4月的價格指引。
分析人士表示，風(fēng)險因素下面板行業(yè)仍有較強(qiáng)基本面支撐。韓系廠商關(guān)停舊產(chǎn)線，國內(nèi)廠商有望在LCD領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)進(jìn)一步替代。同時，隨著5G技術(shù)正式商用，以及AI、loT等技術(shù)的快速興起，高端智能手機(jī)、智能穿戴、新能源汽車等領(lǐng)域不斷增長，為面板行業(yè)提供了更廣闊的應(yīng)用空間。
價格承壓
2019年12月，各尺寸TV面板(LCD，下同)價格企穩(wěn)，今年1月開啟上漲勢頭。業(yè)界普遍認(rèn)為，面板產(chǎn)業(yè)自此邁入新一輪景氣上行周期。不料進(jìn)入3月下旬，新冠肺炎疫情在全球蔓延，預(yù)期帶動價格上漲的部分終端需求將縮減，這給面板產(chǎn)業(yè)增添了不少變數(shù)。群智咨詢認(rèn)為，加之歐洲杯等國際體育賽事推遲，市場需求下降預(yù)期從中國向海外市場擴(kuò)散，因而全球液晶電視面板備貨需求面臨調(diào)整。
從供應(yīng)端看，隨著中國大陸疫情好轉(zhuǎn)，面板廠的供應(yīng)逐步恢復(fù)。結(jié)合“動態(tài)供需模型”測算，群智咨詢預(yù)計(jì)3月主流液晶電視面板尺寸價格將止?jié)q回穩(wěn)，4月部分尺寸價格下行壓力凸顯。
具體來看，海外需求走弱，供需恢復(fù)平衡，群智咨詢預(yù)計(jì)32英寸面板3月價格持平，4月或下降1美元;整體需求預(yù)期減少，預(yù)計(jì)39.5-43英寸3月價格持平，4月回落1美元;外銷備貨需求走弱，預(yù)計(jì)50英寸和55英寸3月-4月價格維持平穩(wěn);在大尺寸方面，65英寸和75英寸整體供需平衡，價格維持平穩(wěn);在小尺寸方面，因疫情影響，2月供需雙下滑，且交易時間短，智能手機(jī)面板價格基本與一月持平。3月部分供應(yīng)鏈材料零散緊張，人力運(yùn)營成本增加，但整體面板需求下降，群智咨詢預(yù)計(jì)，3月智能手機(jī)面板價格整體呈穩(wěn)定趨勢。
值得注意的是，TCL科技董事長李東生在3月中旬接受媒體采訪時判斷面板價格上漲會持續(xù)到6月。“雖然面板價格有一個明顯的累計(jì)上漲，但由于前期價格跌得太厲害，所以目前這個面板的價格，我認(rèn)為可能還有上漲的空間。”李東生表示，“現(xiàn)在看第二季度，面板價格還會繼續(xù)保持逐步小幅上漲的趨勢。因?yàn)榘凑宅F(xiàn)在的價格，整個行業(yè)的毛利率還是沒有恢復(fù)到正常的水平，它的上漲標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是行業(yè)的毛利率逐步恢復(fù)到正常的水平。在這個基礎(chǔ)上，每一家企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞，就取決于企業(yè)本身的管理效力和經(jīng)營能力。整個經(jīng)營效率更強(qiáng)的企業(yè)，在這一輪價格上漲中，效益改善將會更加明顯。”
需求制約
方正證券指出，受疫情影響，一季度行業(yè)表現(xiàn)為二月缺工，三月缺料，短期產(chǎn)能下滑成為影響面板價格的主導(dǎo)因素。二季度起，疫情對后續(xù)需求端的影響，將逐步成為價格的主導(dǎo)因素，需持續(xù)關(guān)注。
市調(diào)機(jī)構(gòu)CINNO認(rèn)為，隨著國際疫情擴(kuò)散持續(xù)惡化，致使原本被認(rèn)為對電視銷量至關(guān)重要的體育賽事如歐冠、歐洲杯、NBA、E3 2020等被相繼取消或推遲，東京奧運(yùn)會也面臨延期風(fēng)險，為2020年平添了許多變數(shù)，需求減少預(yù)期或難以支持面板價格后續(xù)持續(xù)上漲。
目前，全球面板產(chǎn)能主要集中在中日韓三國，但三國之外的市場需求占比不低。中國大陸、韓國和日本分別坐落57條、20條和12條面板產(chǎn)線，LCD產(chǎn)能占比分別為53%、32%、5%;中國臺灣有29條面板產(chǎn)線，LCD產(chǎn)能占比為15%。根據(jù)AVC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年電視出貨量由高到低的國家或地區(qū)是中國、北美、亞太、西歐、拉美、中東非、東歐及日本，對應(yīng)占比分別為25%、20%、18%、13%、10%、6%、6%及2%。
深天馬A近日披露的2019年年報中提到疫情將增加宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。“2019年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面保持了基本平穩(wěn)。顯示行業(yè)作為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，國家和地方政府對新型顯示技術(shù)的發(fā)展給予了大力支持，但仍不能排除宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性給公司發(fā)展帶來潛在的風(fēng)險，2019年底出現(xiàn)的新型冠狀病毒感染肺炎疫情將在一段時期內(nèi)對國內(nèi)乃至全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成一定影響。”
據(jù)中信證券此前估算，極限推演下，預(yù)計(jì)整體購機(jī)需求(尤其線下)大幅下滑以及東京奧運(yùn)會延期或取消，則可能影響2900萬至3100萬臺電視機(jī)銷售，占大尺寸面板需求的10%-12%;手機(jī)出貨量同比下降10%，則影響中小尺寸面板總需求的3.9%。
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