11月11日消息，據(jù)外媒報(bào)道，據(jù)此前未發(fā)表的溝通信件顯示，就在準(zhǔn)備進(jìn)行首次公開募股(IPO)幾周前，辦公空間共享初創(chuàng)公司W(wǎng)eWork仍在與監(jiān)管機(jī)

11月11日消息，據(jù)外媒報(bào)道，據(jù)此前未發(fā)表的溝通信件顯示，就在準(zhǔn)備進(jìn)行首次公開募股(IPO)幾周前，辦公空間共享初創(chuàng)公司W(wǎng)eWork仍在與監(jiān)管機(jī)構(gòu)就有爭(zhēng)議的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)以及IPO計(jì)劃的其他擔(dān)憂進(jìn)行爭(zhēng)論。

信件表明，在WeWork的IPO招股說明書公布近一個(gè)月后，美國證券交易委員會(huì)(SEC)已經(jīng)就該文件提出了數(shù)十項(xiàng)要求，并向WeWork發(fā)送了列有13個(gè)尚未解決問題的清單。同時(shí)顯示，WeWork在IPO瀕臨崩潰之際，正在努力清理其存在的諸多問題。當(dāng)時(shí)，混亂的管理讓投資者感到猶豫不決，最終導(dǎo)致該公司撤回上市計(jì)劃，首席執(zhí)行官亞當(dāng)·諾伊曼(Adam Neumann)也迫于壓力辭職。

WeWork的母公司W(wǎng)e Co于2018年12月秘密向SEC提交了招股說明書草案以供審查，在向公眾公布上市計(jì)劃之前，可與該機(jī)構(gòu)就其上市內(nèi)容進(jìn)行閉門談判。SEC在8月份的一封信中指出，該機(jī)構(gòu)擔(dān)心WeWork招股說明書中關(guān)于盈利能力的衡量標(biāo)準(zhǔn)可能具有誤導(dǎo)性。

隨著IPO的臨近，SEC開始關(guān)注WeWork是如何陷入巨額虧損的，特別是名為“貢獻(xiàn)利潤率”的定制盈利能力指標(biāo)。SEC首先命令WeWork刪除這個(gè)指標(biāo)，隨后該公司提議將對(duì)其進(jìn)行大幅修改。

在9月中旬，也就是WeWork希望開始路演向投資者兜售其IPO計(jì)劃的前一天，這個(gè)指標(biāo)仍在其修訂后的招股說明書中被提到了100多次。據(jù)知情人士透露，該公司計(jì)劃在路演開始前修改申請(qǐng)文件，但其隨后卻擱置了IPO，因?yàn)橥顿Y者對(duì)該公司估值及其公司治理結(jié)構(gòu)提出了質(zhì)疑。

康涅狄格大學(xué)法學(xué)教授米諾爾·邁爾斯(Minor Myers)審閱了這些信件，他說：“在向投資者推銷上市計(jì)劃的同時(shí)，如此重要的問題仍然存在爭(zhēng)議，這是非常不尋常的。”邁爾斯補(bǔ)充說，當(dāng)WeWork與SEC就其指標(biāo)展開角力時(shí)，前者的顧問們正在“考慮如何利用這些數(shù)字獲取好處。”

據(jù)知情人士透露，WeWork聘請(qǐng)了大量華爾街律師，試圖贏得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持。同時(shí)，WeWork對(duì)刪除該指標(biāo)的抵制源自諾伊曼的指使。諾伊曼之前曾大肆吹噓這個(gè)指標(biāo)，以顯示該公司的核心業(yè)務(wù)將如何實(shí)現(xiàn)盈利。

科羅拉多大學(xué)法學(xué)教授埃里克·格爾丁(Erik Gerding)表示，SEC對(duì)WeWork的許多評(píng)論“直接觸及了最終導(dǎo)致IPO瓦解的核心問題。SEC的工作人員對(duì)許多業(yè)務(wù)指標(biāo)都提出了質(zhì)疑，并發(fā)現(xiàn)了招股說明書中許多利益沖突之處和漏洞。”

律師們說，SEC正在加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)造性金融措施的審查。幾乎所有大公司現(xiàn)在都至少使用一種非GAAP財(cái)務(wù)指標(biāo)。研究公司Audit Analytics的分析顯示，去年標(biāo)普500指數(shù)成份股公司中97%的公司使用非GAAP指標(biāo)，而1996年這個(gè)比例僅為59%。

公司在IPO前夕與SEC進(jìn)行溝通的情況并不少見。律師們說，除非該機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)招股說明書，否則公司無法出售股票，SEC官員將對(duì)披露的細(xì)節(jié)進(jìn)行挑剔，直到他們滿意為止。（小?。?/p>

關(guān)鍵詞： WeWork 財(cái)務(wù)指標(biāo) SEC