[截至2018年12月31日，暴風智能流動資產(chǎn)4 13億元，流動負債16 55億元，流動性缺口達12億元。]折戟于互聯(lián)網(wǎng)電視上的上市公司，不僅有樂視網(wǎng)(
[截至2018年12月31日，暴風智能流動資產(chǎn)4.13億元，流動負債16.55億元，流動性缺口達12億元。]
折戟于互聯(lián)網(wǎng)電視上的上市公司，不僅有樂視網(wǎng)(300104.SZ)，還有暴風集團(300431.SZ)，以及被拖下水的東山精密(002384.SZ)，和金融機構(gòu)中航信托。
6月25日晚間，東山精密回復了交易所年報問詢函，問詢函中披露，東山精密因投資深圳暴風智能科技有限公司(下稱“暴風智能”或“暴風TV”)造成可供出售金融資產(chǎn)減值5000萬元。同時，作為上游供應商，東山精密還對暴風智能及其子公司計提應收賬款壞賬2億元。
第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，因暴風TV拖累，暴風集團財務狀況岌岌可危，而這可能將殃及東山精密與暴風TV關(guān)聯(lián)在其他未計提減值的7億多元資產(chǎn)，以及使暴風集團經(jīng)營面臨重大不確定性。
暴風集團凈資產(chǎn)命懸一線
自2016年被暴風集團收購后，暴風智能持續(xù)虧損。2016年度至2018年度，其虧損額分別為3.58億元、3.20億元、11.91億元，合計虧損額達18.69億元。
暴風集團解釋稱，暴風智能經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)虧損，系受融資進度影響，庫存?zhèn)湄洸蛔?，收入同比下?9.76%，且為加大市場占有率，采取低價銷售政策，毛利率由上期-7.15%下降至本期-31.97%。
毛利率達-31.97%，表明暴風智能已在不計成本銷售。2016年度至2018年度，暴風智能實業(yè)的營業(yè)收入分別為9.29億元、13.48億元、9.38億元，合計營收為32.15億元。而合計虧損額達18.69億元，虧損幅度超過50%。
盡管暴風集團只按22.60%的股權(quán)分擔暴風智能的虧損，但這一巨虧仍然讓暴風集團不堪重負。2018年度，暴風集團虧損10.90億元，這其中由暴風TV造成的虧損有2.74億元(暴風集團22.60%股權(quán)承擔部分)，另有8億元虧損來自于暴風集團互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(暴風影音)。
截至2018年末，暴風集團歸屬所有者權(quán)益只有2423萬元。2019年一季度，公司繼續(xù)虧損。2019年一季報顯示，公司歸母凈資產(chǎn)只有684萬元。凈資產(chǎn)在零的邊緣線上掙扎。
2015年7月，暴風集團收購暴風智能，形成商譽1.28億元。
暴風集團未對暴風智能計提商譽減值，此舉成為暴風集團凈資產(chǎn)仍維持正值的最后一道防線。
暴風集團樂觀估計稱，根據(jù)歷史情況，預計2019年融資完成后，將激活收入增速，達到歷史水平。
即便基于最樂觀的估計，暴風集團測算的暴風智能(暴風智能電視業(yè)務資產(chǎn)組合)，也只能在2022年實現(xiàn)自由現(xiàn)金流為正，至2024年才能覆蓋此前的負現(xiàn)金流，以及商譽成本。
基于這一估計，暴風集團未對暴風智能電視業(yè)務資產(chǎn)做商譽資產(chǎn)減值。
然而，無論是年審會計師事務所，還是交易所，均對這項樂觀估計提出了異議。
2018年年報，大華會計師事務所對暴風集團出具保留意見審計報告。其中保留意見涉及的事項，主要就是商譽。大華會計師事務所表示，無法對暴風集團商譽減值測試的結(jié)論的適當性作出準確判斷。
除會計師事務所之外，交易所也在年報問詢函中詳細追問了暴風集團的商譽減值測試過程。
暴風集團如果對暴風TV作出商譽減值，則暴風集團凈資產(chǎn)將錄得負數(shù)，暴風集團可能將像樂視網(wǎng)一樣面臨暫停退市。
截至2018年12月31日，暴風智能流動資產(chǎn)4.13億元，流動負債16.55億元，流動性缺口達12億元。暴風集團承認，上述事項的存在可能會導致對公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生不確定性。
暴風智能已經(jīng)資不抵債，而暴風集團也已在資不抵債的邊緣。事實上，暴風集團“死扛”不減值，才保得暴風集團不因凈資產(chǎn)為負而退市。
有法律界人士進一步分析稱，如果債權(quán)人舉證作為大股東的暴風集團，利用對暴風智能的控制權(quán)，與暴風智能進行非正常交易，或通過暴風智能的巨虧向大股東輸送利益，則可基于《公司法》“刺破公司面紗制度”，讓暴風集團承擔連帶責任，“這可能是暴風集團經(jīng)營產(chǎn)生重大不確定性的關(guān)鍵所在。”
東山精密何以卷入
作為暴風智能的參股股東，以及暴風智能的主要業(yè)務伙伴，東山精密對暴風智能的投資計提了5000萬資產(chǎn)減值，同時，對暴風智能及其子公司的應收賬款，計提了2億元壞賬。
2017年9月，東山精密以4億元認購暴風智能的股份，企查查最新數(shù)據(jù)顯示，東山精密是暴風智能第三大股東，占股比為11.02%。
除參股暴風智能外，東山精密還與暴風智能有緊密的上下游關(guān)系。兩年時間，暴風智能及其子公司因向東山精密采購，而形成的應收賬款(對東山精密而言)余額合計達到5.72億元。
暴風集團曾在2017年報問詢函中透露，東山精密是公司的主要采購對象。2016年、2017年，暴風智能向東山精密進行采購的金額分別為10.49億元、12.36億元。2017年年報顯示，向東山精密采購，占暴風集團合并報表營業(yè)成本的80.45%。
而暴風智能2017和2018年的年銷售額合計不過22.86億元(2017年為13.48億元，2018年為9.38億元)。作為一條繩上的螞蚱，暴風智能不計成本銷售的后果，是拖累東山精密和暴風集團一起下水的罪魁禍首。
2018年年報，東山精密對這5.72億元應收賬款按35%的比例計提了壞賬，計提額達2億元。然而，以暴風智能和暴風集團目前的經(jīng)營形勢來看，東山精密余下的3.72億元應收賬款，以及剩余的3.5億元股權(quán)投資款，也存在全額計提資產(chǎn)減值的潛在風險。
城門失火，殃及池魚。所以，如果暴風集團或其子公司2019年未能成功引入戰(zhàn)投，以及2019年年報凈資產(chǎn)錄得負數(shù)，或因資不抵債破產(chǎn)，東山精密可能還將為暴風智能承擔7億多元的資產(chǎn)減值。
被連累的還有中航信托
2015年7月6日，暴風科技(自2016年6月6日起改為“暴風集團”)發(fā)布公告稱擬以自有資金1.35億元，收購青島新日日順物流服務有限公司持有的深圳統(tǒng)帥創(chuàng)智家科技有限公司(2019年1月更名為深圳暴風智能科技有限公司)30.37%股權(quán)。
暴風科技于2015年3月上市，上市后兩個月股價飛漲，至2015年5月時，總市值達到336億元，在二級市場一時炙手可熱。時年年報凈資產(chǎn)6.4億元，賬面現(xiàn)金有4億多。
沒成想，上述并不算大手筆的投資，令暴風科技不到4年的時間，凈資產(chǎn)幾乎歸零。
截至6月26日收盤，暴風集團股價報收于7.66元/股，總市值25.2億元，較高峰時縮水近93%。
除兩家上市公司外，暴風智能的危機可能還將連累一家金融企業(yè)。企查查數(shù)據(jù)顯示，暴風智能的第二大股東是寧波航辰投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)，后者其中93%的有限合伙股份，為江西的中航信托股份有限公司認購。
暴風集團仍在做最后的努力。此前針對暴風TV解散的傳聞，暴風集團澄清稱，暴風智能業(yè)務仍在正常經(jīng)營，為優(yōu)化結(jié)構(gòu)、控制成本，暴風智能對行政、線下銷售等部門進行了調(diào)整，但技術(shù)、產(chǎn)品運營等核心部門不受影響。
暴風集團還稱，暴風智能不會放棄市場前景廣闊的互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)，未來將通過精細化運營改善經(jīng)營狀況。暴風智能正在積極協(xié)商引入戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)。
上市僅4年，凈資產(chǎn)已經(jīng)虧到零的邊緣;暴風集團透露的融資努力和樂觀姿態(tài)，僅僅是為商譽不減值、凈資產(chǎn)維正而“硬著頭皮死扛保殼”，還是另有他圖，仍需時日觀察。（張麗華）
