印度銀行尚未完全支持印度央行最近降息的舉措，這使得印度央行繼續(xù)放松貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)增長。存款與信貸增長之間的不匹配以及政府對小額
印度銀行尚未完全支持印度央行最近降息的舉措，這使得印度央行繼續(xù)放松貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)增長。
存款與信貸增長之間的不匹配以及政府對小額儲蓄的競爭意味著銀行面臨著高昂的籌資成本，限制了印度央行實(shí)施寬松政策的能力。銀行家表示，印度央行2月回購利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至6.25%只是一個(gè)開始，但對貸款利率的影響可能還不大。
根據(jù)印度央行的最新數(shù)據(jù)顯示，自年初以來，商業(yè)銀行提供的主要隔夜拆借利率一直在8.15%至8.55%之間。孟買聯(lián)邦銀行有限公司(Federal Bank Ltd.)首席財(cái)務(wù)官Ashutosh Khajuria表示，大多數(shù)銀行已將貸款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，并補(bǔ)充稱，印度央行需要以高于平時(shí)50個(gè)基點(diǎn)的價(jià)格提高貸款利率以刺激貸款。從4月開始，下一個(gè)財(cái)政年度的第一季度利率肯定會(huì)下降。
鑒于良好的通貨膨脹和需求疲軟，印度央行一直在建議降息。通貨膨脹約2%，遠(yuǎn)低于印度央行4%的中期目標(biāo)。最新的通脹數(shù)據(jù)將于周二公布，彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測通脹將達(dá)到2.4%。新任印度央行行長Shaktikanta Das一直試圖推動(dòng)銀行家降低貸款利率，上個(gè)月與各大銀行行長舉行會(huì)談，討論貨幣政策傳導(dǎo)問題。在印度，利率調(diào)整需要大約六到九個(gè)月才能在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用。
印度國家銀行上周五將部分存款和短期貸款與回購利率掛鉤，其董事PKGupta表示，四分之一的回購利率變動(dòng)將對銀行的浮動(dòng)貸款利率產(chǎn)生7-10個(gè)基點(diǎn)的影響。印度證券(India Securities)首席印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家普拉奇•米什拉(Prachi Mishra)表示，大多數(shù)銀行家仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，并且不愿意降息，因?yàn)榇婵詈图彝ヘ?cái)務(wù)儲蓄都處于歷史低位。即使在政策利率下降的情況下，政府對小額儲蓄支付的利率也明顯高于銀行存款利率。
印度政府通過郵局提供的儲蓄計(jì)劃每年提供的回報(bào)率為7%至8%，同時(shí)還有稅收優(yōu)惠，而印度國家銀行的一到兩年定期存款的利息為6.8%。分析師稱，銀行存款的增長速度也低于貸款，這給商業(yè)貸款人施加壓力，要求他們提供誘人的利率來吸引存款人并增加放貸資源。根據(jù)印度央行數(shù)據(jù)顯示，截至2月份的銀行貸款同比增長超過14%，而存款增長率則低于10%。
瑞銀證券印度私人有限公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tanvee Gupta Jain說，“我們認(rèn)為，由于信貸和存款增長之間存在巨大差距，銀行貸款和存款利率方面的貨幣傳導(dǎo)將是局部和延遲的，這個(gè)問題不太可能很快消失。對于已經(jīng)陷入不良貸款和緊張的銀行來說，這是一個(gè)令人頭痛的問題。當(dāng)你考慮增加存款時(shí)，你不能降低利率。貨幣政策傳導(dǎo)的整個(gè)問題就在那里。”
